银河期货-五月银行结售汇数据分析：数据有点出乎意料，结汇率倒挂售汇率情况改变-190621

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        内容提要：  
        五月，受到新一轮中美贸易冲突的影响，人民币汇率出现了明显的下浮，但是，五月的结汇率出现了明显的上升，而售汇率却维持不变，导致结汇率在多月倒挂于售汇率后，高于售汇率  2  个百分点。数据有点出乎意料之外。    
        从银行代客结售汇数据看，也出现了顺差扩大的情形。但是，其中大部分是因为先前远期性质合约在五月履约所致，如去除这部分数据，当月的银行代客结售汇差额的顺差相当有限，但较前值的逆差数据改善明显。当月的远期代客外汇结售汇出现了比较大的顺差，主要是因为远期结汇的增加，五月人民币远期汇率出现了比较的回落的情况下，央行一再表示力挺人民币汇率，可能导致了远期人民币结汇的增加。    
        经常项目顺差的增加反映了货物贸易抢出口的情况，而资本于金融账户的逆差增加则反映了  5  月资本市场动荡而导致的证券账户出现的逆差。  
        尽管五月的人民币汇率出现了比较大的震荡，但是，昨天晚些时候外汇管理局公布了银行结售汇数据显示银行结售汇结束了多月的逆差而出现顺差，而且结汇率高于售汇率。