英大证券-金点策略晨报-190621

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        创业板重组上市松绑利好小市值个股  
        市场综述：周三晨报中我们提醒，习近平同特朗普通电话，缓解了中美贸易摩擦的紧张形势，对全球资本市场带来提振，利多国内  A  股。再配合头部券商会议等利好消息刺激，周三沪深两市三大股指全面上涨。周四晨报中我们提醒，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在  2.25%至  2.5%之间不变，符合市场普遍预期，但释放年内降息信号，全球央行逐步转向宽松政策，长期看来利好资本市场。周四沪深两市开盘之后三大指数同步向上，早盘一路拉升，我们近期晨报中反复提醒的券商板块领涨。盘面上看，金融三剑客券商、保险、银行联袂上涨，股指节节走高，上证  50  也大幅上涨，金融、权重股集体爆发，市场氛围明显好转。其他板块如环保、酿酒也表现亮丽。午后指数高位盘整，部分券商个股打开涨停板，指数较早间稍有回落。ST  概念、农牧饲渔、猪肉等少数几个板块飘绿。个股涨多跌少，成交量继续温和放大。除  ST  外，60  多只个股涨停，6  只个股跌停。截止收盘，上证指数报  2987  点，上涨  69  点，总成交额  2882  亿；深证成指报  9134  点，上涨  209  点，总成交额  3146  亿；创业板指报  1498  点，上涨  28  点，总成交额  967  亿。
        市场预测：6  月  20  日晚间，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。征求意见中提到，为促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。2013  年  11  月，证监会发布《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》，禁止创业板公司实施重组上市，前述要求后被《重组办法》吸收并沿用至今。本次修改意味着创业板也可“借壳”了，对于那些创业板市值较小的相关个股是利好。北京时间  6  月  20日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在  2.25%至  2.5%之间不变，符合市场普遍预期，但释放年内降息信号。年初至今，全球已有十几家央行实施了降息，叠加近期释放出降息预期的欧央行和美联储，未来可能会有更多央行陆续跟进，全球央行逐步转向宽松政策，长期看来利好资本市场。周二晚间习近平主席应约同美国总统特朗普通电话，习特通话缓解了中美贸易摩擦的紧张形势，对全球资本市场带来提振，市场担忧情绪缓解，对  A  股市场也是利多，特别是此前受到贸易冲突影响较大的行业板块的利好效应或相对明显。如果  6  月底中美贸易谈判相对顺利（但还是要提防特朗普出尔反尔），中美停止互相加征关税，市场将迎来情绪上的修复，在  MSCI  权重提高、富时罗素纳  A正式生效等背景下，外资持续流入、国内资金的配置力度加大，经过二季度的调整后，三季度市场有望回归慢牛。稳健的投资者可以精选金融、建筑、周期等领域现金流稳定、低估值、高分红、股价低、具有明显的行业竞争优势的龙头个股，这类个股也比较容易被打新的资金用做配置市值用。进取型投资者可关注次新股和科技股的投资机会。周二、周三次新股走强，我们认为，可能有以下几个原因，一是过去几年监管比较严格，次新股刚上市没多久，资本市场上的套路还不是很熟悉，基本面出现无故暴雷的概率比较低，同时次新股也跟随大盘调整了很久，目前价格也处于相对低位；二是次新股盘子小，比较容易炒作；三是次新股中新兴行业占比较高，比较符合未来发展的方向，科创板开闸也会对次新股带来正面提振。今后一段时间投资者可适度关注次新股的投资机会，提醒一下，次新股弹性大，涨的快，跌的也快，次新股投资要设好止损。近期最重要的消息就是科创板的开板，科创板第一股华兴源创正式启动  IPO，6  月  27  日为发行申购日，对A  股科技股将带来提振。未来一段时间科技股有望成为市场的主流。所以现阶段投资者把握好市场主流的科技股，或许才是盈利的关键所在，而针对优质科技股，有仓位的投资者仍然可以耐心持有，空仓或者轻仓的则可以选择继续加码布局优质科技股。
        行业观点：券商。首批企业即将科创板上市，在此背景下，券商投行、经纪、两融、直投等业务均有望受益，特别是“龙头券商”。去年的  12  月份中旬，我们在  2019  年度  A  股市场投资策略报告中重点推荐了券商板块，之后在策略晨报中也经常提醒投资者关注，根据东方财富网的数据统计，年初至  3  月  7  日券商板块指数的累计涨幅超  70%，之后我们提醒投资者不宜急于追高，以回调后低吸为主。自  4  月初以来，券商板块已经调整了  2  个半月，6  月  17  日开始，每天的策略晨报中我们都在提醒投资者可以逐步择机低吸。券商中长期看好的逻辑没变。首先，监管政策回暖，高层定调  A  股，深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。6  月  18  日晚间央行与证监会召集  6  家大行和业内部分头部券商开会，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资。其次，业务扩张也是正面因素。随着  CDR  的逐步推进及科创板注册制逐步落实，券商作为重要的中介机构，其作用将会越来越凸显。最后，中国将会加速推进金融开放步伐。从行业属性上来讲，券商是比银行、保险都更具竞争性的行业，在金融行业中具备更快开放的可能性。