长雄证券-猫眼娱乐-1896.HK-全产业链布局的文娱股-190620

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        集團背景  
        集團主要於中國營運在線服務平台，並提供在線娛樂票務服務、娛樂內容服務、娛樂電商服務以及廣告服務。目前，集團為中國最大的在線電影票務平台，市場份額超過  60%。在娛樂內容服務方面，作為中國最大國產電影主控發行方，集團十分積極並深入電影出品、發行、營銷服務等方面；自  18  年從電影擴展至電視劇和網劇出品業務。
        集團業績  
        18  年度，營業額增加  47.4%至  37.55  億元，主要由於在線娛樂票務及娛樂內容服務收益增加所致。在線娛樂票務收益增加  53%至  23  億元。娛樂內容服務收益增加25.4%至  10.69  億元。不過，股東應佔虧損有擴大至  1.37億元,  主要由於票務成本增加；內容宣發成本增加及17  年完成微影收購事項後無形資產攤銷所致。  
        投資亮點  
        集團主收入來自在缐娛樂票務及娛樂內容，作為行業龍頭，票務市佔率高達  6  成外，更擁有騰訊（700）和美團（3690）兩大戦略夥伴，提供龐大的流量規模，並已橫向延伸至宣傳、發行、出品及製作。而娛樂內容方面，縱向發展至電視劇及現場演出等。近日再與騰訊（700）成立騰貓聯盟，深化資源、數據及聯通三方面，此舉可産生巨大的協同效應，並成為未來主收增進點。
        由於貓眼娛樂（1896）和行業均處於高速增長期，令公司正積極拓展潛在市場及增加市場份額，預期未來盈利能力隨着全方位發展而逐步提升。集團於  6  月  17  日已正式被納入港股通，以公司知名度而言，除了得到高度認可外，預期會吸引南下資金進行收集，現價較上市價仍有15.7%折讓，投資者可趁此吸納。