一德期货-一周宏观综述：美住房建造景气不佳，欧通胀疲弱PMI低位-190621

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        国外方面
        本周，美国方面，美国  6  月  NAHB  房价指数  64，不及预期和前值。另外，美国  5  月新屋开工年化环比-0.9%，也不及预期，反映美国住房建造景气不佳，对建筑生产资料需求预期减弱，进而对美国经济增长构成压力。20  日凌晨，美联储  6  月  FOMC  议息会议决定，维持联邦基金利率在  2.25%-2.50%不变，符合市场预期，但在对未来政策的指引上，美联储政策立场转向鸽派，释放出较强的降息信号。考虑到下半年美国经济增长面临见顶风险，预计美联储下半年实施降息的概率较大。但鉴于当前中美经贸问题前景不确定性犹存，6  月底  G20  峰会中美领导人会晤结果仍将对短期内市场对美联储政策预期产生影响。
        欧洲方面，欧元区  5  月  CPI  同比终值  1.2%，符合预期；环比  0.1%，不及预期，核心  CPI  环比终值-0.1%，表明欧元区通胀疲弱态势明显。另外，欧元区  6  月  ZEW  经济景气指数大幅下降至-20.2，其中德国  6  月  ZEW经济景气指数-21.1，是欧元区经济景气下滑的主要拖累。同时，欧元区  6  月消费者信心指数初值-7.2，今年以来持续在低位，显示欧元区消费者受内外压力影响对经济增长信心低迷。21  日，欧元区  6  月制造业  PMI初值  47.8，不及预期  48；其中，德国  6  月制造业  PMI  初值  45.4，持续  6  个月在荣枯分界线之下，但创近  4个月新高；法国  6  月制造业  PMI  为  52，为近  8  个月以来的高点，是当前欧元区经济的主要支撑。综合来看，二季度以来，虽然经济景气依然不佳、通胀疲弱，欧央行或采取宽松政策提振通胀，但关注到德、法制造业走弱步伐有所减缓，欧元区经济好坏参半，欧元兑美元汇率突破  1.13  后高位震荡。
        国内方面
        本周国内暂无重要经济数据。