民生证券-石化行业周报：美伊局势紧张加剧，推动油价大涨-190617

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        行业观点  
        近期地缘政治风险显著提升，在一个月时间内两次发生油轮袭击事件，美国指责伊朗是袭击的幕后策划者。本周伊朗革命卫队击落一架价值  1.3  亿美元的美国无人侦察机，为了报复伊朗，美国总统特朗普周五批准了对伊朗的军事打击，但在最后时刻撤销了攻击命令，因为特朗普表示对德黑兰击落美国无人驾驶侦察机做出这样的回应，将造成不对称的人员伤亡。目前美伊之间局势紧张加剧，一旦爆发战争将导致中东地区石油供应中断风险。
        需求端国际三大能源机构分别下调了  2019  年原油需求预期，这是较大的一个利空因素。目前中美贸易关系紧张，如果下周两国在  G20  峰会上未能达成贸易协议，美国可能会对中国更多输美商品加征关税，全球经济增速将进一步下滑，降低原油需求。欧佩克和俄罗斯等产油国将于  7  月初召开减产会议，鉴于近期油价下跌，“减产联盟”很可能会做出延长减产协议的决定。如果未能达成共识，油价下跌风险加剧。
        未来两周中美贸易谈判、美伊局势走势、产油国联盟会议结果等事件都将对油价产生重要影响，在结果尚未明朗之前我们维持短期内油价区间震荡为主观点不变。建议重点关注业绩拐点向上的油服及工程公司：中油工程、海油工程、中海油服、石化油服。
        板块表现：
        本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.35个百分点。其中东华科技、桐昆股份、通源石油分别跑赢大盘7.35%、6.77%、3.75%，表现较好；而石大胜华、中国石油、天科股份分别跑输大盘12.02%、3.74%、3.04%，表现较差。
        行业新闻：
        5  月：中国原油产量回落  但天然气产量激增
        伊拉克多家外国石油公司遭火箭弹袭击
        OPEC  会议确定推迟至  7  月初
        俄气石油呼吁结束欧佩克+减产协议
        风险提示：国际油价大幅降低，需求增速低于预期。