平安证券-计算机行业周报：美扩大中国实体出口黑名单，脸书拟发行加密货币Libra-190623

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        行业要闻及简评：1）新一代人工智能治理原则发布，提出相应框架和行动指南；2）Facebook  公开加密货币  Libra  计划，如成行或对金融体系带来深远影响；3）百度  Apollo  发布  L4  级纯视觉自动驾驶解决方案；4）寒武纪推出新一代云端  AI  推理芯片思元  270，理论峰值性能提升至上一代产品  4  倍；5）美国将中科曙光等  5  家中国实体纳入出口黑名单，主要针对超级计算机领域。
        重要投融资事件：1）工业互联网平台树根互联完成  5  亿元  B  轮融资，和君资本领投；2）工控安全企业融安网络完成数千万元  A  轮融资，投资方为君盛投资、同威资本；3）美国团队协作软件公司  Slack  采用原股东股份直接挂牌方式在纽交所上市，首日大涨近  50%；4）信息发展发布可转债发行预案，拟募资不超过  1.85  亿元；5）信雅达拟作为  LP  出资  3000  万元入股产业基金擎川投资。
        一周行情回顾：计算机行业指数上涨  7.55%，沪深  300  上涨  4.90%，前者跑赢后者  2.65  pct，行业整体  P/E  为  47.21x。207  只  A  股成份股中，190只股价上涨，1  只平盘，15  只下跌，1  只平盘。
        投资建议：主要受中美经贸问题出现缓和信号、流动性边际改善、重组规则放松影响，市场情绪有所恢复。计算机行业整体  P/E  仍处于历史合理水平，且相当数量个股估值位于较低水平，短期反弹有望延续，但能否出现系统性的持续上涨仍需进一步观察，科创板推出是否会使得行业内估值分化也是未来一段时间的观察重点。近期，尽管中美经贸冲突出现些许缓和迹象，但打压中国前沿科技仍是美国既定政策，在强化科技投入和自主水平方面，中国别无选择，大环境利好计算机行业长期发展。投资方面，短期关注反弹中计算机行业的高  beta  特性，中长期关注正处于高景气和亟需发展的细分领域的龙头或优质企业的配置价值。推荐卫宁健康、和仁科技、中科创达、四维图新、启明星辰、华宇软件、广联达、用友网络、东方国信，建议关注恒生电子、中国软件、太极股份。
        风险提示：1）中美科技争端升级：极端情形下，如开源技术、基础软硬件等遭到封锁，则冲击不可小视；2）下游需求风险：如下游政企客户因财力受限致  IT  支出下滑，将对企业订单和收入形成负面影响；3）新技术风险：如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，不利于相关企业发展；4）商誉风险：2019  年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰，尚难以排除大规模商誉减值的可能。