山西证券-医药行业周报：青蒿素研究取得新进展，建议持续关注医药创新-190622

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        市场回顾  
        本周医药生物行业上涨  5.00%，跑赢沪深  300  指数  0.10  个百分点，在28  个申万一级行业中排名第  9。本周所有医药子板块均上涨，化学制剂涨幅最大，上涨  6.50%。截至  2019  年  6  月  21  日，申万一级医药行业  PE（TTM）为  32.45  倍，相对沪深  300  最新溢价率为  160%。
        核心观点  
        本周  A  股连续五日上涨，除农林牧渔下跌外行业板块普遍飘红，非银金融一周领涨两市。受诺贝尔奖得主屠呦呦及其团队在“青蒿素抗药性”等研究方面取得新进展的消息刺激，医药板块集体拉升，国内医药创新进入黄金收获期，建议关注研发实力较强，研发管线丰富优质上市公司如恒瑞医药等。
        医保控费大背景下，政策扰动不断，医药改革进入深水区，行业持续受压，短期我们建议规避政策影响下的不确定性领域，持续关注医药创新、CRO  等政策防御板块中的确定性机会，配置业绩确定性较高的个股。
        行业要闻  
        屠呦呦团队用青蒿素治疗红斑狼疮适应症取得新进展
        首批鼓励仿制药品目录出炉，共  34  个药品
        CDE  发布  21  个国内特有品种一致性评价建议
        医用耗材管理的文件下达，9  月  1  日起采购方式或将大变
        风险提示  
        行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险。