天风证券-中小市值行业研究周报：中烟香港上市意味着什么？-190623

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        本周关注  1：中烟香港上市意味着什么？中烟香港（6055.HK）于  6  月  12日在香港联交所主板上市。自开盘以来，Wind  数据显示其涨幅已高达56.07%！我们于本周发布了公司深度报告《“走出去”战略排头兵，打造中烟唯一国际业务平台》，我们的核心观点是：公司背靠中烟集团、壁垒优势显著，为目前中烟旗下唯一的国际业务平台，未来发展方向为海外市场与新型烟草产品拓展，有望成为中烟整合海外资源的排头兵，成为中国烟草行业发展与变革的直接受益者。
        本周关注  2：国内市场中，中烟供应链服务商在推的电子烟品牌产品。2019年新型烟草发展的火热势头从国际转向国内。电子烟方面，部分中烟供应链服务商已经完成了前期布局，现已进入旗下品牌产品的上市推广期：
        劲嘉股份：旗下的因味科技是公司在电子烟产品方面的创新业务平台，其主打品牌为  foogo（福狗）电子烟。6  月  13  日，公司举办投资者接待日与  foogo  电子烟新品品鉴会，会上对两样新品进行了介绍：1）foogo  K  电子烟，该产品烟油由公司与中烟技术中心联合研制，已于  6月  18  日在京东  Foogo  旗舰店，截至  6  月  23  日上午  9  时，店内商品预售合计近  2000  件；2）foogo  J  电子烟，预计在  8  月份正式推出；
        中国香精香料：公司子公司华昶实业拥有电子烟自有品牌  NOS，主打扁烟产品，拥有  NOS  HNB、NOS  MINI、NOS  MINIS  三大产品系列。目前，该品牌电子烟已可在其线上的  NOS  电子烟官方商城购买。
        1、新型烟草一周要闻：国际：为使烟草制品成瘾性程度降低，FDA  将于  10月公布对香烟和其他烟草制品中允许尼古丁含量的规则，此举或将分别影响奥驰亚、英美烟草、帝国品牌各  20%、13%、15%的在美市场份额。（烟业通讯）；截至  19Q1，全球约有  730  万成年吸烟者已经停止吸烟并改用  IQOS，该产品目前在  47  个主要城市和国家出售（PMI）；日烟公布  5  月国内卷烟销售业绩，销量同比降  7.4%，销售收入同比降  0.6%（日本烟草）
        建议关注：国内：中烟香港（中烟新型烟草“走出去”平台）、劲嘉股份（携手云南中烟，卡位新型烟草主渠道）、集友股份（布局新型烟草研发及产业化）、东风股份（参股布局新型烟草制品）、顺灏股份（烟弹烟具布局双管齐下）、华宝股份（烟用香精国内龙头）、华宝国际（烟用香精及新型烟草原料布局领先）、中国香精香料（收购国际电子烟厂商吉瑞）/国际：盈趣科技（IQOS  精密件二级供应商）。
        2、工业大麻一周要闻：国际：美国邮政局  USPS  更新允许包括  CBD  等产品的  运  输  政  策  ，此具  或  将  影  响  监  管  部  门  重新评估  相  关  监  管  政  策（ganjapreneur）；预计到  2025  年全球工业大麻市场规模将达  106  亿美元（Grand  View  Research,  reportlinker）
        建议关注：美瑞健康国际（参股云南汉素  20%股权，和汉麻集团深入合作）。
        3、数字农业一周要闻：中标吉林省吉林市农地确权项目，助力农村信息化改革（神州信息）；与内蒙古通辽市委市政府签署《通辽市人民政府与大禹节水集团战略合作框架协议》，在智慧农业发展方面深化合作（大禹节水）
        建议关注：大禹节水（以水为入口，“元谋模式”开启商业模式升级之路！)、富邦股份（以土壤为入口，黑科技携手“田小二”打造种植服务新模式！）；神州信息（以农村政务为入口，助力政府农村信息化管理新模式）、大北农（孵化农信互联，以生猪交易为入口--打造“平台+农户”生猪养殖新模式）
        风险提示：  新型烟草政策变动风险，销售不及预期；工业大麻应与中间型大麻、娱乐大麻/毒品严格区分，坚决反对娱乐大麻等合法化，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，相关业务或有政策变动/法律/经营管理/自然/研发操作风险、合作不确定性；企业发展不及预期，5G  商用化落地不及预期，技术开发风险。