国盛证券-信用债周度成交跟踪：风险偏好下降，高评级、低估值成交占比提高-190623

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        城投债成交：    
        （1）本周AAA和1年以内城投债成交笔数占比明显上升。2019年6月17日至6月21日，AAA主体评级城投债成交笔数占比为55.36%（上周41.8%），剩余期限1年以内城投债占比为34.71%（上周24.83%）。    
        （2）AAA、AA+城投债平均成交价走低、而AA城投债成交价走高。AAA城投债平均成交价3.75%（上周3.86%），AA+平均成交价4.31%（上周4.48%），AA平均成交价5.1%（上周4.88%）。    
        （3）城投债低估值成交占比提高，本周由于AAA、AA+成交笔数增多且低估值成交占比提高，本周城投债整体低估值占比升至63.73%（上周38.84%）。    
        （4）分省份看，广西、新疆和天津平均成交价最高；新疆、广西和湖北成交-估值偏离中位数较高。    
        地产债成交：    
        （1）本周地产债成交笔数下降，AAA地产债成交笔数占比提升，剩余期限分布集中在2年以内。地产债成交笔数较上周下降31%。AAA地产债成交笔数占比为84.18%（上周76.96%），剩余期限2年以内占比达84%。    
        （2）从平均成交价看，AAA、AA+地产债与上周基本持平，AA仅地方国企成交。    
        （3）地产债低估值成交占比提高，本周地产债低估值成交占比为56%（上周47%）。    
        其他产业债成交：    
        （1）本周其他产业债成交笔数增多，AAA成交笔数占比90.43%（上周87.75%），剩余期限1年以内占比超过50%，国企占比超过90%。    
        （2）各评级其他产业债平均成交价较上周均下降。AAA、AA+、AA其他产业债平均成交价分别为3.58%（上周3.66%）、4.4%（上周4.62%）和4.78%（上周4.85%）。    
        （3）其他产业债低估值成交占比明显提高。本周其他产业债低估值成交占比65.96%，明显高于上周的35.28%。    
        （4）分行业看，传媒和汽车成交-估值偏离中位数较高，而通信、公用事业、建筑材料偏离中位数较低。    
        风险提示：信用风险超预期。