瑞银华宝-中电控股-0002.HK-目标价下调至93港元，维持中性评级-190624

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        瑞银发表研究报告，将中电控股(86.9,0.50,0.58%)（00002）目标价由95港元降至93港元，维持“中性”评级，并分别下调2019盈利预测7%，2020-21年盈测约4%。
        报告指出，中电发盈警，因澳洲电力公司的零售业务因新的监管制度而令盈利减少，预期遭受60-70亿元的减值，另外发电业务亦会受批发价格波动所影响，澳洲业务盈利预测由28亿港元降至19亿港元。管理层称，派息不会受影响，因减值非影响现金流，相信部分议题只是一次性项目。
        该行表示，零售业务方面，管理层重申经常性盈利会因新的监管制度而于下半年减少2.4-3亿港元，即约集团年度盈利约5%。新监管制度旨在降低未受惠市场竞争的用户。
        该行又称，因应MountPiper电厂受制于煤炭供应问题及雅洛恩电厂的维修要求而令产电量下降，令部分远期能源合约价格遭亏损，不过相信下半年可恢复正常。