太平洋证券-化工行业周报：“原油~PTA~涤纶长丝”产业链上涨，静待下周风险落地-190621

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        报告摘要：  
        主要化工品涨跌幅情况  
        涨幅前五：原油（WTI）（7.88%），涤纶短纤（7.33%）,PTA（6.27%），聚酯切片（5.97%），干法氟化铝（5.62%）
        跌幅前五：丙烯酸丁酯（-11.58%），天然气（-7.53%），70#重交沥青（-6.33%），丁苯橡胶（-4.55%），钛精矿（-4.00%）
        上周行情回顾  
        上周化工行业表现强于大市，申万一级化工指数涨幅  4.22%，上证指数涨幅  4.16%，沪深  300  涨幅  4.90%；6  个二级子行业中，6  个涨幅为正；31  个三级子行业中，30个涨幅为正。
        “原油-PTA-涤纶长丝”产业链上涨。本周在中东局势紧张、美联储可能降息、费城炼油厂火灾等事情的推动下，  WTI  原油价格上涨  7.88%至  56.65  美元/桶。外部环境有所缓和，涤纶长丝需求向好，叠加  PTA  存检修预期，涤纶  POY  上涨  5.26%至  8000  元/吨，PTA  上涨  6.27%至  5930  元/吨。
        近期推荐公司及主要观点  
        6  月  28-29  日  G20  峰会即将召开，月底“习特会”将绝对中美贸易谈判的走向，下周外部具有较大的不确定性。从我国  5  月经济运行数据看，投资及工业增加值总体平稳，但面临下滑压力，在刺激政策下，消费数据有所回。但整体而言化工大部分化工品仍处于淡季回调的状态，我们重点看好行业需求相对刚性的农化板块、受益于基建和原材料降价的减水剂板块、行业供需改善且集中度提高的染料及维生素板块，持续看好优质资产重估，合理价格购买优质资产。
        投资主线：（1）需求相对刚性且供需格局改善的农化板块，如扬农化工、利民股份；（2）前期想买入，但觉得涨幅较高，目前已回调的龙头公司，如万华化学、华鲁恒升、龙蟒佰利等；（3）受益于基建和原材料降价的减水剂板块；（4）行业供需改善且集中度提高的染料及维生素，如浙江龙盛、海翔药业等，注意短期回调风险；（5）受益于自主可控以及科创板上市的硬科技板块，如雅克科技、天科股份等、濮阳惠成；（6）长期看，具备国际竞争力的炼化聚酯产业链，如四大金刚（桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化）。
        本周金股组合
        中国化学（20%）、天科股份（20%）、利民股份（20%）、桐昆股份（20%）、濮阳惠成（20%）。  
        风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。