南华期货-铅周报：需求平淡，维持弱势-190624

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        宏观资讯：
        1.  美国商务部当地时间21日以国家安全关切为由，将中科曙光和江南计算技术研究所等5家中国实体列入出口管制"实体清单"，禁止它们从美国供应商采购零部件。相关决定于6月24日生效。
        2.  美国6月Markit制造业PMI初值50.1，刷新2009年9月以来新低，预期50.5，前值50.5。
        3.  美国上周申请失业救济的人数降幅超过预期，显示尽管5月就业增长大幅放缓，但劳动力市场基本面强劲。
        4.  美联储公布最新的6月利率决议，美联储维持2.25-2.50%的利率不变，符合预期。本次决议内容明显转鸽。
        5.  7月1日起，新一轮3000亿元规模的降费就要正式落地，中央和地方都在积极备战此轮降费大幕的开启。
        行业资讯：
        1.  据SMM调研，6月15日-6月21日再生铅持证冶炼厂三省周度开工率为47.1%，环比下降6.5%。
        2.  据SMM调研，6月17日-6月21日原生铅冶炼厂周度三省开工率为61%，环比同期增加0.4%。
        3.  SMM调研显示，5月铅精矿开工率为47.2%，较上个月小涨1.6%。
        4.  ILZSG报告显示，4月全球铅市供应短缺25,800吨。今年前四个月全球铅市供应短缺39,000吨，去年同期短缺38,000吨。
        5.  WBMS数据显示，2019年1-4月全球铅市场供应缺口为15.2万吨，2018年全年供应缺口为27.8万吨。
        6.  交易所库存：截止6月21日，上期所铅库存较上周增756吨至30969吨；LME铅库存为67375吨。
        周度观点：
        4月15日电动车新国标实行，蓄电池市场消费低迷，当前蓄企开工率普遍在50-60%。6月份是铅市下游的消费旺季，但是，从目前的情况来看，汽车市场表现依旧疲弱，难以提振铅价。从供应端方面来看，持续的环保检查已经迫使小型再生铅冶炼厂搬迁到了环保要求相对较低的地区进行生产，环保检查对再生铅供应的影响已经没有前几年那么明显。再生铅和原生铅价差扩大。此外，由于消费的疲弱，库存已有明显增加，长期来看，铅下游需求受到电动车新国标和通信基站由铅蓄电池向梯次锂电转换的影响。预期铅价仍将走弱，可逢高空。