川财证券-煤炭行业周报：北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升-190623

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        周报观点：北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升  
        北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升。南方降雨天气影响空调用电及水泥企业生产，电厂日耗小幅回落。本周六大电厂日耗煤均值环比降低  0.6  万吨至  66.6  万吨，对应的库存周环比增加  68  万吨至  1786.7  万吨。北方港口煤炭库存下降及进口煤管控或将趋严背景下电厂采购有所回升，港口煤价格获得支撑，但考虑到当前电厂煤炭库存仍处高位，预计电厂采购需求有限，港口煤炭价或难大幅上行。
        据中国经济网消息，6  月  19  日山西宁武县一煤矿发生冒顶事故，6  人不幸遇难，考虑到今年以来煤矿事故频发且今年逢建国  70  周年、监管层对安全生产要求较严，不排除后续煤矿安监有进一步趋紧可能。本周主产地煤炭产量在环保安监严格、煤管票限制仍存的影响下产量保持平稳，坑口煤价格则在港口需求偏弱，矿上库存较高的综合影响下小幅回落，本周榆林  5800  打卡指数报  434  元，周环比回落  6  元，大同  5500  大卡指数报  413  元，周环比下跌两元。
        展望后市，稳供给、高库存背景下，电厂或难进行大规模采购，煤价缺乏大幅上涨基础，煤炭整体价格以窄幅震荡为主，建议持续关注电厂耗煤及中下游煤炭库存变化。
        行业、公司新闻：5  月份鄂尔多斯煤炭产量同比增加  15.8%  
        1）国家能源局  6  月  20  日发布通知，核准批复了陕西澄合矿区山阳煤矿和宁夏红墩子矿区红四煤矿  2  个煤矿项目。根据通知，上述  2  个煤矿项目均属于煤炭产能置换项目，合计产能  540  万吨/年。（国家能源局）；2）2019  年  1-5  月份，河南省煤矿共生产原煤  4301.74  万吨，同比减少  188.1  万吨，下降  4.28%。其中，骨干煤矿企业原煤产量  4084.85  万吨，同比减少  195.27  万吨，下降  4.6%。地方煤矿原煤产量为  216.89  万吨，同比增加  7.17  万吨，增长  3.4%。（河南煤矿安监局）；3）2019  年  5  月份，鄂尔多斯煤炭产量  6207.8  万吨，同比增加  846.4  万吨，增长  15.8%。（鄂尔多斯市统计局）
        价格：环渤海动力煤  5500K  周环比持平  
        环渤海动力煤  5500K  报  577  元/吨，与上周持平。唐山二级冶金焦报  2040  元/吨，周跌幅  4.67%。秦皇岛至广州运费报  40  元/吨，周涨幅  2.47%。秦皇岛至上海运费报  31  元/吨，周涨幅  6.35%。
        库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比回落  2.40%
        截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报  570  万吨，周跌幅  2.40%。曹妃甸港煤炭库存报  403  万吨，周跌幅  10.72%。天津港煤炭库存报  106  万吨，与上周持平。京唐港煤炭库存报  229  万吨，与上周持平。
        风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。