安信证券-中小市值周报：把握战术反弹契机，掘金优质新股-190624

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        把握战术反弹契机，掘金优质新股：自  4  月  8  日高点以来，股指已连续震荡调整近  50  个交易日，成交量更是回落至  3000  亿元量级。受近期美联储不断释放降息信号；18  日中美元首通电两国贸易问题出现转折；A  股正式纳入罗素富时指数等多方面积极因素影响，把握市场战术反弹契机。2019  年开板新股平均  PE  为  49.3x，而市场低迷的  5  月新股平均开板  PE  仅为  37.69x、前期开板较早新股的投资机会。关注优质新股，智莱科技（高速增长的快递柜行业领军制造商）。
        风险偏好回升，次新股强势引领反弹：风险偏好急速回升，三大股指久违大涨，截止周五收盘，上证综指上涨  4.16%，收于  3001.98点，成功站上  3000  点整数关卡创近两月新高；深证成指上涨  4.59%，收于  9214.27  点；创业板上涨  4.80%，站稳  1500  点收于  1523.81点。中美元首期待友好解决争端，市场信心激增，新股板块受益于风险偏好回暖，次新股指数上涨  8.32%，收于  1121.61  点几近前期高点  1165.57  点，明显优于三大股指。上周成交量急速攀升，单日成交量刷新尽半月新高成交  6214.56  万亿元，连续三个交易日站上6000  亿元量级。本周开板  3  家新股，元利科技、国茂股份、因赛集团，开板  PE  分别为  29.16x、50.98x、59.52x。
        次新股板块估值修复可期：次新股平均估值为  44.68x，创业板平均估值  67.13x，折价率为  0.67。国际贸易压力趋于缓和，市场量价齐升，反弹如火如荼，次新股估值、折价率修复均有不俗表现。折价率仍处较低水平，次新股板块估值修复可期，关注市场风险偏好修复、掘金优质新股。
        ■风险提示：风险偏好下行风险、政策调整不达预期。