光大证券-医药生物行业跨市场周报：职工医保个人账户暂不取消，继续重点推荐药店板块-190623

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        ◆行情回顾：市场情绪恢复，医药表现中上
        上周，医药指数上涨  5.00%，跑赢沪深  300  指数  0.10  pp，跑输创业板指0.66  pp，排名  9  /  28，板块随大盘持续回暖，表现中等偏上。港股恒生医疗健康指数收涨  2.90%，跑输恒生国企指数  1.9pp，排名  9/11。
        ◆上市公司研发进度跟踪：恒瑞医药的  SHR1459  片、SHR2554  片、SYHA1801  胶囊、SHR-1704  注射液、SHR-1316  注射液临床申请新进承办。恒瑞医药的马来酸吡咯替尼片新开展一项  3  期临床，SHR6390  片正在进行  3  期临床。另外，绿叶制药的阿卡波糖胶囊、石药集团的替格瑞洛片、上海医药的头孢氨苄胶囊等  6  个品种通过一致性评价。
        ◆行业观点：职工医保个人账户暂不取消，继续重点推荐药店板块
        国家医保局确认职工基本医保个人账户暂不取消。6  月  20  日，国家医保局回应“2020  年底前取消个人账户”是指城乡居民的个人账户，职工医保个人账户短期内不会取消。个人账户在鼓励职工参保和支付小病费用上贡献明显，但在约束性和积累性上表现不佳。未来改进方向中家庭联保可能性较大，既能提升保障水平，也能提升个人账户使用效率。短期内由于个人账户资金存量仍较大，对药店运营实质冲击较小，我们继续推荐药店板块。
        寻找政策免疫及新机制下的确定性机会。新旧动能转换期，新机制下利益正逐步平衡。未来，带量采购、医保目录调整、医保支付标准、DRGs  都将继续推行，可能会有磨合过程，但方向已定，成长才是医药投资的核心主题。坚定看好“创新+升级”带来的确定性机会：在创新转型需求下，CRO  板块受益明显，推荐泰格医药。另外，医药行业是多元化的，仍有众多领域免疫政策扰动，例如：消费属性品种，推荐长春高新、安科生物、我武生物、欧普康视；边际改善且政策免疫的血制品，推荐华兰生物；短期政策扰动但长期看提供更好买点的药店板块，推荐益丰药房、大参林等。
        ◆风险提示：医保控费加剧；药品带量采购蔓延至高值耗材。