信达证券-计算机行业周报：多家公司被列入“实体名单”，自主可控重要性凸显-190624

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        上周行情回顾：上周申万计算机指数收于  3833.94  点，上涨  7.55%，沪深  300  指数上涨  4.90%，创业板指数上涨  4.80%，中小板指数上涨  5.03%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二（2/28）。分版块来看，各主题板块指数以上涨为主，区块链指数、互联网金融指数、智慧城市指数表现位居前列，安防监控指数、物联网指数、智能交通指数表现相对较差。上周计算机板块有  183  家公司上涨，2  家公司持平，15  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有科蓝软件(+46.5%)、顶点软件(+31.04%)、金证股份(+26.29%)、汇金科技(+26.27%)、恒银金融(+25.9%)。
        本周行业观点：  1）近日，美国商务部宣布将  5  家中国科技公司列入“实体名单”，分别是中科曙光、天津海光、成都海光集成电路、成都海光微电子技术和无锡江南计算技术研究所。其中，中科曙光的主要产品包括高新能服务器、通用服务器、存储产品等。天津海光为中科曙光参股公司，成都海光集成电路、成都海光微电子技术则为天津海光控股子公司。天津海光业务业务涵盖芯片领域的设计、制造和生产等环节。无锡江南计算技术研究所则主要从事高性能计算机系统工程等研究与开发，旗下研发有申威系列国产  CPU。2）我们认为，此次这  5  家公司被美国商务部列入“实体名单”与此前华为被列入“实体名单”类似，均是对我国芯片设计、高性能计算等领域发展的限制行为，是对我国高科技领域的持续打压行为。短期内可能对相关公司业绩产生影响，尤其是中科曙光的通用服务器类业务，其核心  CPU  芯片仍然主要来自于美国企业。但长期来看，这将进一步提升计算机软硬件等领域中核心环节自主可控的重要程度，从而有望加速现有国产化产品的升级换代与产业化进程。近期，《华盛顿邮报》的一篇报道指出，在得到美国总统的批准后，五角大楼发动了摧毁伊朗用来控制导弹发射的电脑网络的网络攻击。人民日报近日发布文章《加紧备战  美国欲将全球拖入网络战争》，国内国际网络安全形势日益严峻。在当下信息化、智能化日益加深的时代，计算机软硬件正与社会的方方面面产生着联系，从这个意义上来看，实现相关计算机软硬件领域的自主可控对于国家而言战略意义显著，特别是在政府、军工、金融等关系到国计民生的重要领域中。建议持续关注  CPU、操作系统、数据库、中间件等核心环节的自主可控。
        重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的  SaaS  服务，持续完善基于云服务的线上  SaaS  产品体系。公司线上、线下相结合的服务模式已经成型，全产业链一体化的服务能力是公司独特的竞争优势，有望助力公司业绩提升。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN  等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（3）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的  RTK  产品、GIS  数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2018  年，公司北斗高精度板卡已经在自有  RTK  设备上实现约  50%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。（4）广联达：公司是国内建筑信息化龙头，以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域，2015  年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广“云+端”的产品架构，并正式发布采用新型的云计价产品。2018  年公司造价业务的云转型得到加速，转型地区由  6  个扩大至  11  个，转型范围由工程计价业务扩展至全造价业务。2018  年公司新签云业务相关合同金额  6.55  亿元，同比增长  274%。同时施工业务随着内部整合的逐渐深入，竞争优势有望得到持续巩固。（5）润和软件：公司是国内金融信息化领域领先企业，其中银行客户为主要的服务对象。2017年公司在中国银行  IT  解决方案市场占有率排名第  8，其中在业务类解决方案市场排名第  4，并在核心业务解决方案子市场排名第  2，市场占有率达  5.7%。公司与蚂蚁金服有着深入的战略合作，双方以中小银行为共同的目标客户，以科技赋能的方式助其在服务中小企业的过程中提高竞争力。目前，公司与蚂蚁金服的各项合作进展顺利。“新一代分布式金融核心系统”研发顺利。在智能终端信息化业务领域，公司拥有包括“芯片、平台、应用”的整体生态能力，以“一站式的交付模式”帮助客户快速研发产品、提高用户体验。公司携手华为  hikey970人工智能芯片推出新一代  AI  边缘计算平台，助力终端信息化业务快速突破。
        风险因素：宏观风险；政策风险；商誉减值风险。