天风证券-化工行业研究周报：原油、聚合MDI、PTA等产品止跌反弹-190623

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        投资观点及建议：  
        监管高压常态化，农药行业集中度提升有望超预期，分两条投资主线，一是涨价弹性大品种，受益标的为百傲化学和湖南海利，建议关注先达股份等；二是中长期打开成长空间品种，受益标的为扬农化工和利尔化学，建议关注广信股份等。补贴影响电动汽车销量，动力电池龙头公司排产下滑导致锂电材料预期悲观，行业洗牌利好细分龙头，推荐电解液龙头新宙邦。内地  LCD面板厂强势崛起，带动上游国产混晶材料需求高增长，推荐飞凯材料。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED  业务进入业绩释放期，推荐万润股份。  VE  行业格局重塑，厂家近期报价上调，其它品种也酝酿涨价，聚苯硫醚反倾销等对公司利好不断，推荐龙头新和成。业绩有望超预期，长期看好低估值龙头万华化学、华鲁恒升。
        一周行情速览：  
        基础化工板块较上周上涨  1.96%，沪深  300  指数较上周上涨  4.9%。基础化工板块跑输大盘  2.93  个百分点，涨幅居于所有板块第  15  位。据申万分类，涨幅较大的有：其他纤维  21.2%，氮肥  7.51%，聚氨酯  6.33%，维纶6.2%，涂料油漆油墨制造  6.13%；没有下跌的子板块。
        重点化工产品价格和运行态势：  
        本周  WTI  油价上涨  9.37%，报价为  57.43  美元/桶。在我们跟踪的  128  个化工品中，35  个上涨，59  个持平，34  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：液氯，WTI，聚酯切片，涤纶短纤，PTA，聚合  MDI，固体烧碱，涤纶  POY，布伦特，涤纶  FDY。本周跌幅居前的化工产品有：乙烯，天然气期货，双氧水，丁酮，丁苯橡胶，盐酸，裂解  C5，国内天然气，醋酸，三氯甲烷。
        化纤：粘胶短纤  1.5D  报价  11100  元/吨，维持不变。粘胶长丝  120D  报价37800  元/吨，维持不变。氨纶  40D  报价  31000  元/吨，下跌  1.59%。
        PTA：内盘  PTA  报价  5930  元/吨，上涨  6.27%。江浙涤纶短纤报价  7850元/吨，上涨  7.83%。涤纶  POY150D  报价  7975  元/吨，上涨  5.63%。腈纶短纤  1.5D  报价  17400  元/吨，维持不变。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价  1900  元/吨，维持不变。四川金河粉状55%磷酸一铵报价  2100  元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价  2600  元/吨，维持不变。青海盐湖  60%晶体氯化钾报价  2350  元/吨，维持不变。新疆罗布泊  51%粉硫酸钾报价  3100  元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价  23500  元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价  125000元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价  320000  元/吨，下跌  1.54%；华东纯吡啶报价  19500  元/吨，下跌  2.50%；中农联合吡虫啉报价  150000元/吨，下跌  1.32%。代森锰锌报价  21000  元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯  MDI  报价  17500  元/吨，下跌  1.41%，华东聚合MDI  报价  12100  元/吨，上涨  5.22%。华东  TDI  报价  12700  元/吨，上涨2.01。1800  分子量华东  PTMEG  报价  16700  元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价  9300  元/吨，维持不变。上海拜耳  PC  报价  18500  元/吨，维持不变。
        氯碱、纯碱：华东电石法  PVC  报价  6788  元/吨，上涨  1.42%。华东乙烯法  PVC  报价  6900  元/吨，维持不变。轻质纯碱报价  1700  元/吨，下跌1.45%；重质纯碱报价  1925  元/吨，维持不变。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价  11500  元/吨，下跌  2.54%。华东市场丁苯橡胶报价  10500  元/吨，下跌  4.55%山东市场顺丁橡胶报价  11600元/吨，维持不变。绛县恒大炭黑报价  7500  元/吨，维持不变。促进剂  NS报价  26000  元/吨，下降  1.89%。促进剂  CZ  报价  21500  元/吨，维持不变。
        风险提示：油价下跌；重大安全事故。