国联证券-通信行业周报2019年第23期：中国电信启动光模块集采，爱立信签订22个5G商用合同-190623

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨4.16%，深圳成指上涨4.59%，沪深300指数上涨4.90%，通信（申万）指数上涨4.10%，跑沪3深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）上涨4.20%，通信运营（申万）上涨3.46%，通信子板块相对沪深300指数均未获得超额收益。
        行业重要动态
        1)  中国电信启动光模块集采：新集采模式试水，5G需求初现。
        2)  爱立信宣布已斩获22个可公示的5G商用合同。
        公司重要公告
        1)  大唐电信，关于将所持大唐恩智浦股权转让给全资子公司的公告。
        2)  鹏博士，对外投资暨关联交易公告。
        3)  金信诺，关于开展外汇衍生品业务的公告。
        4)  吴通控股，关于控股子公司宽翼通信设立全资子公司的公告。
        5)  中光防雷，关于《重大资产重组终止协议》的进展公告。
        6)  亨通光电:发行股份及支付现金购买资产预案。
        7)  金信诺，关于获得政府补助的公告。
        8)  高新兴，关于中标岳阳市智能交通系统建设采购项目的公告。
        9)  神宇股份，关于签署战略合作备忘录的公告。
        周策略建议
        中国电信光模块集采采用新模式，爱立信宣布已斩获22个可公示的5G商用合同。6月21日，中国电信启动了2019年光模块集采。本次电信光模块集采采用了新模式，减少了采购环节，有利于降低采购成本。5G光模块需求初现，标包二中约6万只10G以上光模块就是中国电信建设5G网络的初期需求。光模块行业未来两年需求旺盛，5G和数通建设都将进入快速增长阶段，我们建议关注光迅科技（002281.SZ）。6月20日，爱立信中国总裁赵钧陶宣布，目前爱立信已与22家运营商客户达成可公示的商用5G合同。截止6月中旬，华为已经签订了46个5G合同，诺基亚签订了42个5G合同，头部设备商的5G合同签订明显提速，显示全球5G建设在提速。从中长期看，5G资本开支的景气周期已经开启，未来三到五年板块估值有望持续提升，建议关注烽火通信（600498.SH）。
        风险提示
        5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。