中信建投期货-甲醇早报：烯烃行业需求贡献不足，郑醇或低位震荡-190625

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        总体观点：  
        周一夜盘甲醇主力  MA1909  合约呈震荡偏弱走势，最高值在  2406  元/吨，最低值  2375  元/吨，收盘时为  2381  元/吨，整体收跌  0.79%。分析认为，供需宽松情况没有明显好转,主要是在传统下游需求无起色的情况下,烯烃行业提负对甲醇需求贡献不足。国内甲醇现货市场中厂家有意推涨,但下游商家逢低按需采购,造成内地库存累积。但下游部分产品价格上涨,利润回升,或刺激后续需求。港口库存方面，外盘主动报盘稀疏,有货者捂货惜售,或影响后期船货数量,但近期依然有船货陆续到港,港口库存压力依然较大。综合而言，供需宽松情况未出现明显改善，而近期现货成交气氛平淡，内地和港口库存均出现累积，仍需持续关注港口卸货和后期到港船货信息，以及下游行业需求的提升。目前内地和港口库存压力是抑制甲醇价格上涨的主要因素之一，预计  MA1909  合约或低位震荡。
        操作建议：  
        MA1909  合约建议前期空单继续持有,关注下方  2340-2350  元/吨区间支撑，可考虑在  2365元/吨以下逐步减仓止盈。
        风险提示：  
        库存大幅下降，烯烃装置提前投产，国际油价大涨。