新时代证券-化工行业周报：需求面或迎转机，布局底部高弹性品种-190623

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        本周个股观点：
        上周上证指数周涨幅  4.16%，沪深  300  周涨幅  4.90%，申万化工指数周涨幅  4.22%，跑输沪深  300  指数  0.68  个百分点，上周涨幅靠前品种  WTI  原油（+9.15%）、国际石脑油（+8.74%）、涤纶短丝（+7.53%）、PET  切片（+7.52%），跌幅靠前品种天然气（-8.46%）、草铵膦（-6.67%）、甲乙酮（-5.75%）、锦纶DTY（-5.41%）、钛精矿（-4.00%）等。
        最新  WTI  油价  57.60  美元/桶，周涨幅  9.15%，布伦特油价  64.58  美元/桶，周涨幅  5.85  %。截至  6  月  14  日当周，美国石油活跃钻井数减少  1  座至788  座，连续第二周录得下降且触及  2018  年  2  月最低水平；同时，美国原油库存减少  310.6  万桶至  4.824  亿桶，降幅创  5  月  10  日当周(6  周)以来最大，市场预估为减少  48.1  万桶；外媒报道称，本月沙特已经进一步削减产量，希望能够为推动延长减产做出表率。中美领导人将于  G20  峰会上举行会晤，受此消息影响，全球市场风险情绪大爆发，原油等风险资产也获得支撑。
        中美贸易摩擦预期缓和，市场信心获得提振，国际原油价格大幅上涨，将支撑主要化工产品价格，同时将有望改善国内需求。化工行业供给端受国内环保、安全高压影响，中小产能持续退出，行业集中度提升，此前受需求疲软拖累，部分化工产品价格持续走低，未来若需求回暖，价格向上空间巨大，建议关注处于底部的高弹性品种。
        MDI  目前处于关税名单中，且纯  MDI  下游鞋类产品受贸易摩擦影响需求下滑明显，产品价格处于近三年低位，以聚合  MDI  华东市场价为例，近三年均价为  20749  元/吨，最低价为  11150  元/吨，最高价为  43750  元/吨，最新价为  12100  元/吨，近三年  MDI  行业没有新进入者，寡头格局下供给端有序增长，若需求回暖，未来价格向上空间大，推荐  MDI  产能居于全球首位的万华化学；煤化工在高油价下比较优势明显，推荐国内低成本煤化工华鲁恒升；油价上涨将提振整个  PTA-涤纶长丝产业链，推荐桐昆股份。
        农药行业周期性较弱，国内环保、安全高压下，行业供给格局持续改善，龙头企业技术成本优势明显，将在行业内率先实现扩产，推荐菊酯、麦草畏龙头扬农化工、草铵膦龙头利尔化学。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化