信达期货-煤焦早报-190626

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        焦炭
        J：港口2100元/吨,日照港2000-2050元/吨，部分钢企开始提降，焦钢博弈加剧。钢厂利润被大幅压缩下，开工高位的焦炭保持高利润较难，后续将重新遭到钢厂打压；华东开工回落，但全国焦企开工仍维持高位，唐山限产趋严影响需求，预计后续高炉/焦炉比值回落；总库存同期高位，港口库存松动，建议密切关注焦炭港口贸易商心态和河北和山西两地限产程度的变化。技术来看，下方2033低点仍不能认为是本轮回调低点，短期关注其支撑,唐山限产根据调研情况来看钢厂普遍反映会严格执行，焦炭需求将受到影响。操作建议：焦炭回落至1900-2000位置再择机做多。
        焦煤
        JM：混煤1425元/吨左右，蒙煤仓单1480。国内煤矿供应恢复，蒙煤通关回升；焦化利润压缩导致下游补库放缓，煤矿库存回升，焦煤总库处于低位；煤矿安全检查、查超产，严控劣质煤进口等等仍对行情有干扰；09当前价格对蒙煤现货来说贴水仍然较大，后续关注修复贴水机会及山西地区限产情况。技术上震荡运行中。操作建议：暂观望。