国开证券-策略周报：外资对市场影响力趋增-190624

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        内容提要：  
        市场强劲反弹，力度略超市场预期，沪指突破  3000  点并尝试回补缺口，在宏观经济数据仍处于下行阶段，风险偏好回升引发市场阶段性反弹。
        上周中美首脑通话带来的贸易争端缓解预期是推动市场反弹的第一动力，但持续上涨的力量来自于美联储议息会议引发的新一轮全球宽松预期。包括美联储、欧洲央行及澳大利亚储备银行在内，全球许多央行发出准备采取更多措施支持经济增长的信号。6  月份以来，道琼斯指数上涨  7.67%并突破  4  月份的高点，标普500  指数创出历史新高，欧洲股市也普遍上涨。
        推动市场上行的力量主要来自于外部资金，上周陆股通成交额占市场之比高达  12%，也创出历史新高。考虑到今年  8  月、11  月  MSCI  还将分两次把  A  股纳入权重提高至  15%和  20%，对外资的影响力需更为重视。
        投资建议：全球宽松预期和贸易争端缓解预期，投资者风险偏好提升，指数仍属箱体震荡表现，3000  点附近跳空缺口仍对市场有压力。部分蓝筹龙头独立表现与  2017  年相似，外资持续流入引导风向，蓝筹龙头成为资金抱团首选。建议配置蓝筹龙头的独立行情，此外谨慎参与主题和事件性机会。谨慎关注券商、环保、文教休闲、大消费板块，主题方面关注  5G、借壳。
        风险提示：中美贸易争端升级，经济加速下行，海外市场波动风险，上市公司利润大幅下降，房价大幅下跌。