国都期货-焦煤焦炭晨报：成材利润有所好转，煤焦价格震荡筑底-190626

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        行情回顾
        焦炭：6  月  25  日，主力合约低位震荡，最终报收  2092  元/吨，日涨跌+10.5  元/吨，涨跌幅+0.05%。持仓  28.8  万手，较昨日-3.5  万手。夜盘有所反弹，最终报收  2096.0  元/吨，日涨跌+22.5  元/吨，涨跌幅+1.09%。
        焦煤：6  月  25  日，焦煤主力小幅下跌，最终主力合约报收  1381.5  元/吨，日涨跌+5.5  元/吨，涨跌幅+0.40%。持仓  19.4  万手，较昨日-0.8  万手。夜盘小幅反弹，最终报收  1385.5  元/吨，日涨跌+10  元/吨，涨跌幅+0.73%。
        操作建议
        焦炭：目前焦企产能利用率维持平稳运行，上周山东地区焦企受环保限产影响，部分焦企焖炉，其他焦炭主产区受环保影响有限，生产相对平稳，整体供应依旧维持高位稳定。需求方面，由于周末唐山市发布限产政策，短期内收缩有所加强，唐山地区钢厂对焦炭需求走弱，但是随着成材价格上涨，利润恢复，河北河南山东等地钢厂对焦炭采购比较积极。从库存上看，钢厂焦炭库存不断攀升，焦企送货积极，港口库存依旧维持高位，难以出现快速去化，导致焦价上涨压力较大。综合来看，目前焦炭在高产量，高库存的基础上，供应端保持宽松，而下游钢厂由于唐山限产后，利润有所修复，减缓了对焦炭价格的打压力度，多空交织行情下，预计焦炭将维持震荡运行。操作上建议前期空单离场观望为主。
        焦煤：前期受焦炭价格下滑影响，煤矿需求开始承压，前期反弹较大的配煤资源有所回落，盘面上跟随焦炭震荡运行。从国内煤矿供应上看，目前煤企正常生产，影响因素不多，整体供应保持高位稳定。但在严查超产与冲击地压矿井核减产能背景下，中长期焦煤供应有所收缩。进口方面，澳煤进口量变化不大，蒙煤通关情况逐步恢复，未来依旧保持稳定为主，难有明显增量。从下游需求上看，目前焦炭价格承压回落，第一轮提降基本结束，在高库存高利润高产量的情况下，若焦炭价格再度提降，焦煤需求端压力将会显现。目前焦企利润尚可，生产积极，刚需对焦煤需求仍有支撑。综合来看，焦煤供应保持高位稳定运行，需求端稳中偏弱运行，短期焦煤价格有回调需求，中期来看由于供应难以放量，若终端需求稳定，则中期保持向上趋势。操作上，建议短期观望为主，等待下游焦企利润出现好转迹象后逢低做多。
        隔夜要闻
        1、6  月  23  日下午，市生态办对  9  家环保问题企业进行约谈。约谈会上，市生态办对这  9  家企业存在的环保问题进行了通报：22  日夜间至  23  日上午，二氧化硫高值企业有：春兴特钢、汇丰焦化、唐钢北厂、唐钢南厂、永顺焦化；一氧化碳高值企业有：唐钢南厂、春兴特钢、荣义焦化、唐钢北厂、唐钢不锈钢。22  日  9  时至  23  日  9  时未落实  6  月份管控指令的钢铁企业：兴隆钢铁、荣程特钢、华西钢铁。22  日未落实限行任务的企业：唐钢南厂、唐钢北厂。
        2、邯郸市大气污染执行强化应急管控措施紧急通知：钢铁企业烧结在6  月  25  日  22：00-6  月  30  日  0：00  实施停产；武安市主城区  4  家钢铁企业按照武安市既定应急管控措施执行；邯钢等钢铁企业其他生产装备严格按照第二季度差别化管控措施执行落实、市生态环境局牵头、复兴区、永年区、武安市政府负责严格监管，张贴封条，执行到位。
        3、发改委、能源局发布关于做好  2019  年能源迎峰度夏工作的通知，通知要求各地和有关中央企业要积极协调和组织具备条件的煤矿抓紧落实产能置换方案，加快优质产能煤矿建设进度和手续办理，有序实施技术改造和减量重组，尽快实现建设煤矿依法依规投产达产。鼓励赋存条件好、安全有保障、机械化水平高的生产煤矿，通过产能置换重新核定生产能力，持续增加有效供给。