兴业证券-房地产行业：核心城市二手房市场周报，第14期-190623

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        投资要点  
        第  25  周(6.16-6.22)，一线城市(北京、深圳)本周二手房成交套数同比+11%，六月以来累计同比-23%(前值-34%)。典型二线城市本周二手房成交量同比+50%，六月以来累计同比+23%(前值+11%)。  
        第  25周，一线城市(北京、深圳)二手房成交套数本周同比+11%，环比+6%，六月以来累计同比-23%(前值-34%)，年初至今累计同比-7%(前值-8%)。本周一线城市(北京、上海、深圳)价格调涨占比为  19%，连续  10  周下降，相对  4  月第二周高点下降  9  个百分点，回落至年初水平；新增客源量同比+29%，环比+3%，六月以来累计同比+23%。
        1）  北京近期数据持续相对较弱：二手房成交套数，本周同比+2%，环比+4%，六月以来累计同比-29%(前值-40%)，年初至今累计同比-7%(前值-7%)。成交价格年初至今+2%(前值+7%)。价格调涨占比为  12%，与上周持平，相对年初-4  百分点。新增客源量同比+9%，环比+2%，六月以来累计同比-4%。
        2）  上海延续强势：二手房成交套数  1-5  月累计同比+50%。成交价格年初至今+11%(前值+9%)。价格调涨占比为  20%，相比上周-1  百分点，相对年初+3  百分点。新增客源量同比+70%，环比+2%，六月以来累计同比+61%。
        3）  深圳回暖放缓，本周成交较强：二手房成交套数，本周同比+31%，环比+9%，六月以来累计同比-7%(前值-22%)，年初至今累计同比-7%(前值-8%)。成交价格年初至今+13%(前值  0%)。价格调涨占比为  24%，相比上周-2  百分点，相对年初-1  百分点。新增客源量同比+9%，环比+21%，六月以来累计同比+37%。
        第  25  周，二线城市（杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、佛山）二手房成交套数本周同比+50%，环比-1%，六月以来累计同比+23%(前值+11%)。  
        1）  厦门热度延续，苏州  5  月  11  日开始调控，目前成交数据还需继续观察。二手房成交套数，厦门本周同比+176%，环比-9%，六月以来累计同比+121%，年初至今累计同比+250%。苏州本周同比+126%，环比-4%，六月以来累计同比+63%，年初至今累计同比+50%。
        2）  成都佛山延续强势，南京无锡热度减弱，杭州仍然较弱，青岛近期底部回暖。二手房成交套数，成都本周同比+70%，环比+4%，六月以来累计同比+48%，年初至今累计同比+46%；南京本周同比+29%，环比+2%，六月以来累计同比-9%，年初至今累计同比+15%。杭州本周同比-4%，环比+4%，六月以来累计同比-24%，年初至今累计同比-18%。
        投资建议：看好一二线城市和部分核心都市圈基本面。关注相关受益标的：我爱我家、新城控股、万科  a、保利地产、招商蛇口、国创高新，受益标的还有华夏幸福。
        风险提示：货币政策大幅收紧，核心城市调控超预期。