银河期货-黑色金属衍生品日报-190625

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        市场研判
        宏观：特朗普称联储拒绝降息像"顽童"  下月会议决策料转鸽；特朗普签署行政令  对伊朗实施新一轮“严厉”制裁；央行：截至  5  月末全国金融机构小微企业贷款不良率为5.9%；隔夜  Shibor  创近十年来新低  多项指标显示银行年中“不差钱”；  山东加快盘活存量建设用地  处置批而未供和闲置土地，要求明年底全部处置到位。
        行业：2019  年  6  月上旬重点钢企粗钢日均产量为  206.05  万吨，旬环比增加  5.60  万吨，增长  2.79%；截至  2019  年  6  月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为  1302.15  万吨，旬环比增加  166.72  万吨，增长  14.68%；唐山市部署全市钢铁企业停限产工作；中国  2019  年  5  月粗钢产出同比上涨  10%至  8910  万吨。
        钢材：周二螺纹钢期货主力合约价格延续反弹走势，rb1910  合约成交活跃，尾盘增收于3994。从基本面看，供应收缩预期强烈，目前虽处淡季，但需求仍相对坚挺，叠加高成本对钢价存较强支撑，短线关注现货成交持续性，由于基差收窄，多单需注意节奏，策略上螺纹以及热卷正套可持有。（仅供参考）
        铁矿：I1909  合约减仓  97604  手收于  798.5  元/吨，I2001  合约减仓  12536  收于  717.5。本周澳洲发货从高位有所回落，BHP、FMG  均有明显减量，巴西发货回升，到港方面较上周仍有下降，处于偏低位置。唐山逐步限产后预计疏港将继续下降，7  月份港口库存有小幅积累可能，铁矿现货存在一定降价压力，但  09  铁矿盘面贴水  100  以上，预计呈现驱动向下但贴水已较大情况，建议观望。（仅供参考）
        焦煤焦炭：J1909  合约减仓  9396  手收于  2092  元/吨，JM1909  合约减仓  8746  收于  1381.5  元/吨。当前焦企利润  200  元/吨以上，相对钢厂利润仍较高，钢厂仍有压缩焦炭成本意愿，唐山钢厂已有开始执行限产，若严格执行焦炭预计库存将有累计，更有利于钢厂压价，现货预计仍有降价压力。（仅供参考）