银河期货-棉花、棉纱日报-190625

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        行情走势
        今天郑棉价格震荡小幅反弹，909  合约涨  20  至  13645,2001  合约涨  30  至  14250，2005合约涨  15  至  14745，郑棉持仓量略增至  82.9  万手。郑棉纱主力合约价格震荡反弹，2001合约涨  30  至  21570。6  月  25  日郑棉生成仓单  16689（-57）张，有效预报  1237  张，合计折合棉花  71.7  万吨。棉花现货价格指数  CC  index3128B  价格  14156（+1）。储备棉轮出第八周（6.24-6.28）储备棉轮出底价  13515  元/吨，较前一周上涨  44  元/吨。6  月  25  日储备棉轮出销售资源  10821  吨，实际成交率  93.70%，平均成交价格  12900  元/吨，新疆棉成交均价  13124  元/吨，地产棉成交均价  12658  元/吨。5  月  5  日至  6  月  25  日，储备棉轮出累计成交  32.20  万吨，成交率  84.34%。据中国棉花协会物流分会对全国  18  个省市的186  家仓储会员单位库存调查，5  月底全国商品棉周转库存总量约  352.81  万吨，较去年同期增加  97.46  万吨，其中新疆库有棉花  247.02  万吨，同比增加  90.53  万吨。2019  年  5月我国进口棉花  18  万吨，同比增加  38.5%，2019  年  1-5  月我国累计进口棉花  102  万吨，同比增加  74.7%。近期市场悲观情绪仍然比较重，下游市场缺乏信心，然而我们看到无论是5  月份的纺织品服装的出口数据还是国内的零售额，其实数据并没有市场那么悲观。棉花上游供应充足，下游消费相对差是不争的事实，因此从供需层面上看，郑棉是比较空的。但是目前棉花价格长周期看属于低位，且当前棉花消化库存的阶段，储备棉最近成交率也维持高位，纺织企业近期也略有补库，涤纶短纤价格也有回升，粘胶短纤价格企稳，下游似乎有好转的迹象，多空双方分歧较大。目前市场对中美谈判重燃希望，但是能够谈好的概率也比较低，保持谨慎态度，需关注宏观随时可能出现的变化。关注中美贸易方面的态度以及美棉走势。预计近期市场波动率较大，可以考虑买入跨式期权。
        棉纱现货价格略稳，纱布企业积极降低库存，缓冲贸易战带来的风险，但是目前来看市场仍是比较悲观的，市场关注中美贸易谈判的结果。目前市场波动较大，下游企业由于产品库存难消化，按需少量采购。盛泽纱线市场  C32S  报价  21100  元/吨，C40S  报价22100  元/吨。目前期现价差逐渐拉开，建议纺织企业根据自己的成本，考虑较好的入场套保机会。（仅供参考）