财通证券-A股策略日报：事件扰动不改中期反弹趋势-190625

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        【盘面综述】
        周二  A  股受部分事件性因素影响，早盘低开后持续下行，沪指盘中最大跌幅近  2%，午后下跌势头减缓跌幅慢慢收窄，最终沪指、中小板指和创业板指分别收跌  0.87%、1.35%和  1.06%。盘面上，银行板块被资金砸盘是指数下跌的主要动力，《华盛顿邮报》一篇关于招商银行等三家国内银行的报道是触发因素；同时伴随着国际金价的飙升，黄金板块成为了周二市场唯一的亮点，相关个股出现涨停潮。周二两市总成交额略有增加，但整体上看大盘仍处于一个缩量震荡的状态，事件性因素并未导致  6  月下旬以来反弹走势的破坏。
        6  月  24  日《华盛顿邮报》报道称招行、浦发和交行三家中国大型银行拒绝执行美法院关于违反朝鲜制裁调查的传票，将面临被切断美元清算渠道的风险。随后三家银行均紧急澄清，称相关报道的内容涉及美国法院向中资商业银行调取客户信息，而这属于跨境调查取证的司法协助范畴，需依据中美两国签署的《中美刑事司法协助协定》规定的方式进行。央行下属媒体《金融时报》指出该报道并非针对最近发生的事件，所指调查已在今年  3  月一审，目前仍在司法进程中。没有确凿信息表明中资银行会受到制裁，预计中资银行应也不会失去美元清算资格。事实上周二这三家银行股的下跌表现出明显差异，除了招行是放量大跌盘中一度逼近跌停，浦发和交行的下跌都相对温和。我们认为事件本身只是一个触发因素，年初至今招行的较大涨幅积累的回调压力才是根本原因。另外沪股通北上资金周二对招行的净卖出金额几乎占到了全天总净卖出额  30%，所以外资的避险操作也是引发大跌的一个重要原因。
        在  G20  中美两国领导人会面结果出来之前，外部的事件性因素扰动并不能左右市场整体的风险偏好水平。相反，内部因素可能成为决定中期行情走向以及结构性机会出现板块的主要力量，例如科创板的快速推进和金融供给侧改革等。投资建议上，可以在底仓配置消费和金融蓝筹的基础上加大对科技成长龙头的关注，同时周期板块的局部涨价预期带来的主题性机会也可以适当关注。