信达证券-策略专题：A股交易呈现集中趋势，或仍不够集中-190626

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        2016年开始，市场成交再次出现集中度提升趋势
        2019年至今，市场已经有了较为强劲的反弹。在反弹过程中，我们观察到市场交易呈现出集中趋势，市场关注点也更为集中。为了观察市场，我们整理了2000年至今A股的交易情况。
        我们统计了全部A股当年的成交额，在当年成交额大于0的个股中，首先测算了不同区间十个百分比的成交额占比。
        从统计数据可以看到，市场在2016年开始再次出现向头部集中的趋势，成交额前10%的个股占比已经超过40%，前20%个股的成交额，已经达到了市场交易总额的60%。
        对比历史占比情况，前10%个股的成交额占比仍低于2008年。
        我们再来看头部个股的成交额占比。
        我们分别统计了成交额最高的50、100、200等个股的成交额占比。可以看到成交额占比最高的100只个股，成交额超过市场的20%，市场的集中度相比2016年有明显的提升。
        从2000年以来的数据分析，我们看到高额成交个股在全市场中的占比出现了波动，虽然2016年成交额最高的100个股在全市场中占比上升，但2013至2015年下降明显，那么，这种头部个股成交占比提升，是阶段性波动，还是长期趋势性的表现？
        我们参考一下市场成熟度更高的港股和美股市场。