万联证券-计算机行业周观点报告：持续关注SaaS领域和网络安全产业-190625

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        行业核心观点：  
        SaaS  领域进入新时代，网络安全问题成为焦点。本周沪深300  指数周涨幅达  4.90%，申万计算机行业上涨  7.55%，走势排名全市场第  2  位。计算机行业估值回归十年均值具备一定吸引力，建议投资者重点关注细分行业优质龙头股及子行业发展。  
        投资要点：  
        持续关注  SaaS  领域和网络安全行业变化：SaaS  商业模式具有优越性，国内  SaaS  市场增速高，但成熟度较低，因此增长空间大，企业服务相关领域被长期看好。  日前国际政治局势紧张，网络安全问题成为焦点，预计未来该产业将保持高投入和高景气度。
        行业估值回归十年均值附近：本周  5  个交易日计算机行业成交额达  1935.03  亿元，平均每日成交  387.01  亿元，较上周上涨  13.72%。从估值情况来看，SW  计算机行业  PE（TTM）已从  2018  年低点  37.60  倍反弹至  54.19  倍，行业估值回归过去  2008  年至  2018  年十年均值水平。
        本周  A  股市场上涨，计算机行业超  9  成个股上涨：本周计算机行业  203  只个股中，186  只个股上涨，15  只个股下跌，2  只个股持平，上涨股票数占比  91.63%。  
        投资建议：板块再度上涨，关注个股行情。前期大盘持续调整带动行业风险偏好相对有所回落，行业估值处于历史均值附近。建议投资者规避主题性个股，重点关注细分行业优质龙头股及子行业事件催化。  
        风险因素：商誉减值风险、技术推进不达预期。