兴证期货-有色金属日度报告-190627

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        内容提要  
        后市展望及策略建议  
        兴证点铜：夜盘沪铜弱势震荡。基本面上，铜精矿加工费  TC跌破  60  美元，冶炼副产品硫酸价格维持弱势，亏损倒逼中小冶炼厂减产的预期越来越强，后期精铜供应压力有望得到缓解。需求端，海内外实体经济不佳，国内  1-5  月份电网工程完成投资  1157  亿元，同比下降  18.2%，显示当前铜消费较为疲软。我们认为铜供需双弱，短期铜价或将维持震荡。仅供参考。
        兴证点铝：夜盘沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为  10  元/吨。供应端，近期由于电路事故，某铝厂出现减产，涉及产能约  4  万吨，复产时间不定。本周铝锭去库幅度缩窄，环比下降2.0  万吨至  106.1  万吨。成本端，山西氧化铝价格回调至  2840元/吨左右，复产和减产并行，氧化铝价格有继续下调空间，澳大利亚氧化铝  FOB  价格亦回落至  330  美元/吨。基本面压力预期部分被此前下跌的铝价消化，预计短期铝价震荡运行，仅供参考。