方正中期期货-锡期货日报-190627

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        要点：
        锡，震荡。
        宏观上，好坏方情绪分歧较大，市场目前呈现了一定程度的改善，但买账的情绪整体优先。除此之外，美元贬值下人民币汇率的主动腾挪的空间打开，预计后面会跟着消费刺激+环保的相关政策，事实上在其余商品中已经出现了苗头。
        基本面上，市场可能存在一定的供需博弈，但这样的博弈还是反应在国内的现货头寸上，尤其是是升贴水变动中，当前的期货市场已经大部分交由宏观主导，现在市场对可能的利多买账很少。锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大，尤其是焊料和电子元件密切相关，目前冲突中最厉害的就在于此，因而认为这部分对锡用量带来的损失是不可逆的。
        总体上，我们认为当下包括  G20  的预期都是在改善的，市场已经出现了一定的有利于多头结构的头寸，但鉴于锡对贸易摩擦的敏感度较高，推荐多头在  G20  会议前平仓，在明确出现结果后再进行右侧入场。
        观点：震荡  保持观望。