华龙证券-2019年5月工业企业利润数据点评：工业企业利润数据仍会有反复-190627

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        事件回顾：
        国家统计局  6  月  27  日发布的工业企业财务数据显示，1—5  月份，全国规模以上工业企业实现利润总额  23790.2  亿元，同比下降  2.3%，降幅比  1—4  月份收窄  1.1  个百分点。5  月份，规模以上工业企业实现利润总额  5655.6  亿元，同比增长  1.1%，4  月份为同比下降  3.7%
        1—5  月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7342.3  亿元，同比下降  9.7%；股份制企业实现利润总额  16993.1  亿元，增长  0.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额  5775.8  亿元，下降8.3%；私营企业实现利润总额  6072.7  亿元，增长  6.6%。
        1—5  月份，采矿业实现利润总额  2311.2  亿元，同比增长  4.7%；制造业实现利润总额  19519.4  亿元，下降  4.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额  1959.6  亿元，增长  9.6%。
        数据点评：
        1—5  月份工业企业效益情况呈现以下特点：
        一、销售增长加快，部分行业利润好转，费用增速放缓，利润增速由负转正。5  月份，规模以上工业企业营业收入同比增长  5.0%，4  月份为下降  0.7%。主要装备制造业、煤炭行业利润回暖。5  月份，规模以上工业企业四项费用合计同比增长  6.2%，增速比  4  月份回落  1.9  个百分点。
        二、高技术制造业、战略性新兴产业利润增速由负转正。5  月份，规模以上高技术制造业、战略性新兴产业利润同比分别增长  6.2%、6.7%，增速分别比全部规上工业高  5.1、5.6  个百分点，4  月份分别为下降  15.1%、8.4%。
        三、企业效益状况有所改善。人均产出效率有所提高。5  月末，规模以上工业企业人均营业收入为  132.8  万元，同比增加  11.1  万元。产成品存货周转有所加快。5  月末，规模以上工业企业产成品存货周转天数为  17.5  天，同比减少  0.1  天。杠杆率继续降低。5  月末，规模以上工业企业资产负债率为  56.8%，同比降低  0.6  个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为  58.3%，同比降低  1.4  个百分点。