迈科期货-早评：糖价区间下行，棉花谨慎追多-190627

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        分析与总结  
        白糖：原糖  7  月合约即将到期，市场预计大量可交割原糖打压价格继续下行，或将继续运行至  12  美分附近支撑位。基本面上随着  6  月季风雨的到来，短期支撑逐渐缓解，但长期的干旱已经对下榨季的产量造成影响，待生产期对价格仍有利多影响。中国市场位于传统消费旺季前期，在此时价格通常以维稳为主。阶段性的，产量已定影响市场价格走势重要因素是消费情况变化，5  月数据平淡无亮眼之处，随后两月是增加消费的重要时期，关注市场反应程度。短期的广西持续大雨及虫灾的出现可能是盘中利多的关键影响因素。盘面上，价格重回前期的震荡区间，暂时行情以整理为主，等待旺季的消费情况对价格方向的指引。
        操作上：观望。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：美棉市场连续多个交易日出现横盘整理状态，盘中价格出现上行动能，关注本周的出口数据能否一改之前疲软态势并对短期价格起到提振价格。基本面方面，新年度棉花生长进度依然缓慢，市场静待本周末  USDA即将公布的种植面积预期数据。中期影响中，贸易关系的变化或放大价格波动。中国市场上，国储棉成交情况有所恢复，本周轮出低价  13515  元/吨，较上周上涨  44，但现货市场上销售及库存累计仍是不争的事实，短期难以改变疲软的价格趋势。盘面上，关注  14000  整数关口价格的方向选择。
        操作上，谨慎追多。期权：买入做多波动率组合。