中银国际期货-燃料油/沥青日报-190627

《中银国际期货-燃料油/沥青日报-190627（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-燃料油/沥青日报-190627（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        摘要  
        燃料油：  
        6  月  27  日新加坡高硫  380CST  黄埔到岸价：美金价格  411.53美元/吨，涨  4.54  美元/吨，到岸贴水为  18  美元/吨。380CST  7月/8  月时间价差指导价在  13.75  美元/吨，继续上涨，维持强势。含硫  3.5%  FOB  鹿特丹驳船货也推动该价差走强，今日下午含硫3.5%  FOB  鹿特丹驳船货  7  月/8  月价差在  16.75美元/吨，再创  2011年  7  月以来新高，5  月均值仅  5.27  美元/吨。。因欧洲价格走强，驶往新加坡的船货减少，预计  7  月供应将收紧。交易商预计  7  月来自西半球的套利船货数量低至约  250  万吨，而  6  月的数量在200-250  万吨，该数量远低于  1-4  月的  400  万吨。新加坡燃料油库存  22837kb，减少  961kb。夏季是中东的燃料油需求旺季。目前燃料油基本面预期依然维持乐观的。另外随着  G20  临近，市场对未来全球贸易形势有了偏积极的期待，利好燃料油需求。另外，低硫燃料油市场方面，受  IMO  2020  规范影响，自  2  月以来，含硫  0.5%燃料油新加坡送到货长约价格稳步走高，因需求增加，加上低硫燃料油混调料价格走坚，4  季度和  2020  年  1  季度船用油新加坡送到价长约价格处于较高水平。未来继续关注油价走势，观点供参考。
        沥青：  
        6  月  27  日国内沥青整体库存量小幅回落  2%至  44%，山东地区炼厂库存几无变动，当地炼厂让利优惠幅度较大，走货好于前期；而华南、东北地区库存有窄幅回落，尤其华北地区地炼库存降幅明显，主要得益于部分炼厂未开工或开工率下降，炼厂只出不进，库存下降；西北地区炼厂库存窄幅上升  2%，当地炼厂价格偏高，贸易商消耗前期库存为主，炼厂仍处于供大于求状态。沥青基本面变化不大，今日盘面冲高回落，基本跟随其他品种走势。近期在原油表现尚可的背景下，炼厂让利促销，整体库存涨势放缓。当前依然是成本和需求继续博弈，矛盾犹存。供求关系要发生反转，依然有待需求的真正改善。未来继续关注油价走势，观点供参考。