银河期货-有色金属衍生品日报-190626

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        市场研判
        铜：近期  G20  峰会的谈判进展牵动着市场的神经，如果  G20  峰会上传导出利好的消息，市场反应会比较正面一些，加上流动性预期比较强，铜价可能会迎来一波返升；反之，铜价将继续下跌。不过从大周期的角度来看，铜价处于震荡偏弱的状态，简单点儿来说，操作上建议反弹抛空。
        铝：从目前铝市的基本面情况来看，国内氧化铝价格接连走弱已令成本重心不断下移，供应端的投复产产能亦在稳步进行之中。随着终端需求步入季节性淡季，去库速度逐渐放缓的隐忧或将继续拖累铝价表现，不过考虑到近期市场情绪的持续变化，建议区间操作为宜。
        锌：期锌走高后市场仍以出货为主，但贸易商长单需求偏弱，同时下游逢涨观望询价亦少量，市场供需失衡加剧，报价自贴水  10-平水左右迅速下调至贴水  30-贴水  10  元/吨左右暂时企稳，然成交异常有限，接货商对网均价下浮  15-20  元/吨左右货源相对较为青睐，总体市场成交偏弱。今日有色金属整体延续较好表现，带动沪锌继续小幅反弹；市场整体情绪继续好转，锌价或延续震荡偏强表现，但  2  万关口多空存分歧，价格表现会有反复。
        铅：目前再生铅与原生铅价差维持，使得成本对于铅价支撑不足，现货市场的疲软表现继续拖累铅价；关注后期减产后现货市场的改善情况，基本面的改善仍需要时间，沪铅延续在  1.6-1.65万之间震荡运行。