首创证券-5月工业企业利润数据点评：首创宏观“茶”，制造业利润增速是研判2019年工业企业利润增速的关键所在-190628

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        主要观点：
        5  月工业企业利润总额当月同比  1.10%，前值-3.70%；5  月工业企业利润总额累计同比-2.30%，前值-3.40%。对此，我们点评如下：
        一、“价涨”叠加利润率改善推动工业企业利润总额累计同比小幅上行；
        二、制造业利润总额累计同比依旧处于负增长状态；
        三、黑色金属矿采选业利润总额累计同比持续领跑细分行业；
        四、各企业类型利润总额累计同比均未恶化；
        五、工业企业大概率处于主动去库存阶段；
        六、制造业利润增速是研判  2019  年工业企业利润增速的关键所在。