国海证券-汽车行业周报：零售端增速回正，静待行业拐点-190630

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        投资要点：
        本周观点更新：根据乘联会数据，6  月第三周日均零售销量  5.5  万台，同比增长  9%，6  月前三周累计日均零售销量  4.2  万台，同比增长  3%；6  月第三周日均批发销量  5.0  万台，同比下降  1%，6  月前三周累计日均批发销量  3.6  万台，同比下降  22%。临近  6  月底，国五清库存力度不断加大，零售端表现为增速回暖，目前已转正；批发端，渠道备货正在逐步增加，周频度的销量已逐步与去年同期持平。行业边际改善阶段，我们持续推荐低估值高弹性的长城汽车、长安汽车；零部件板块下半年推荐关注特斯拉产业链相关标的，建议旭升股份、拓普集团。
        更长周期维度看，汽车行业成长属性减弱周期属性增强，十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求，2019  年是上升周期的起点，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：重点推荐长城汽车，长安汽车，福田汽车。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍下跌，上证综指下跌  0.77%，沪深  300  下跌  0.22%。汽车行业下跌  1.56%，跑输上证综指和沪深  300。其中，乘用车子行业指数下跌  0.22%，汽车销售与服务子行业指数下跌  0.58%，商用载货车子行业指数下跌  1.65%，商用载客车子行业指数下跌  1.69%，汽车零部件子行业指数下跌  2.32%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。