中信建投期货-甲醇早报：下游需求跟进不足，郑醇或低位震荡-190628

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        总体观点：  
        周四夜盘甲醇主力  MA1909  合约呈震荡盘整走势，最高值在  2330  元/吨，最低值  2302  元/吨，收盘时为  2307  元/吨，整体收跌  0.69%。分析认为，近期由于甲醇装置检修复产导致开工负荷上升，截至  6  月  27  日当周为  71.94%，较前期上涨  0.79  个百分点。而下游部分产业降负运行，而导致综合开工负荷下降，截至  6  月  27  日当周为  68.02%，较上期下降  2.1  个百分点。现货市场中部分厂家降价出库,但下游需求跟进乏力，成交积极性不高，内地库存继续累积，但甲醇及下游产品价格并未出现明显下跌，对期货价格有一定支撑。港口库存方面，近期依然有船货陆续到港,港口库存压力依然较大。综合而言，供需宽松加大，而近期现货成交气氛平淡，内地和港口库存均出现累积，仍需持续关注港口卸货和后期到港船货信息，以及下游行业需求的提升。目前内地和港口库存压力是抑制甲醇价格上涨的主要因素之一，预计MA1909  合约或维持低位震荡。
        操作建议：  
        MA1909  合约可关注下方  2260-2280  元/吨区间支撑，建议前期多单长线持有，未进场者暂时观望，等待后期烯烃新装置投产需求增长预期以及  G20  峰会上中美首脑会晤结果。
        风险提示：  
        库存大幅下降，烯烃装置提前投产，国际油价大涨