兴证期货-有色金属日度报告-190701

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        内容提要  
        后市展望及策略建议  
        兴证点铜：周六  G20  峰会释放中美贸易摩擦缓和信号，提振基本金属金融属性，预计沪铜高开。基本面上，虽然本周硫酸价格出现小幅反弹，但铜精矿加工费  TC  延续弱势，周环比下滑0.5  美元/吨，中小冶炼厂亏损倒逼减产的预期仍在，后期精铜供应或将受到影响。需求端，周日公布国内官方制造业  PMI  维持在荣枯线下方  49.4，结合电网投资、汽车等细分行业看，目前铜消费较为疲软。综上，我们认为短期宏观层面积极因素利好铜价，但铜供需未形成共振，铜价难以出现趋势性单边行情。仅供参考。
        兴证点铝：周五夜盘沪铝偏弱震荡，上海物贸铝锭升贴水为-10元/吨。6  月  29  日在  G20  峰会上，美方宣布不再对中国产品加征新的关税。铝锭去库幅度缩窄，环比下降  3.0  万吨至  105.1万吨；铝棒库存上升  0.6  万吨至  7.77  万吨，加工费仍表现低迷。成本端，山西氧化铝价格回调至  2820  元/吨左右，复产和减产并行，氧化铝价格有继续下调空间，澳大利亚氧化铝  FOB  价格亦回落至  323  美元/吨。短期铝价或受宏观消息提振，但是在成本下行以及铝锭库存去化速度放缓的背景下，基本面未明显改善，预计铝价震荡运行。仅供参考。