国海证券-电子行业周报：绕路行销与G20正向推进，关注5G板块复苏-190630

《国海证券-电子行业周报：绕路行销与G20正向推进，关注5G板块复苏-190630（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-电子行业周报：绕路行销与G20正向推进，关注5G板块复苏-190630（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        本周核心观点：本周电子行业指数周涨  0.05%，全行业  241  只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的  88  只，周涨幅  3  个点以上的49  只，周涨幅在  5  个点以上的  26  只，全周下跌的标的  152  只，周跌幅在  3  个点以上的  77  只，周跌幅在  5  个点以上的  35  只。本周最大的市场变化莫过于美光与英特尔等大型芯片商的“绕路”行销，以及在周末  G20  峰会上习主席和特朗普会面后，特朗普对于市场的正向表态，尤其是暂时不再加税以及不对华为等作进一步的限制，这对于电子供应链而言，是自  5  月以来久违的行业得以“喘息”和调整的机会，提升行业评级至推荐。
        从周末各路媒体报道信息的总结来看，新  3000  亿美元商品加税暂时得以缓解，华为的问题暂不做进一步限制，但是也没有提为华为直接解禁，后续的很多细节还要在下周二之后继续谈。因此，我们可以对华为当前的处境做一个归纳：诸如美光与  Intel  等芯片厂，可以在实体名单规则内设法合理规避以绕过禁售令继续向华为销售产品。但是，也有一部分厂商在现存条件下是无法绕过禁售令的，尤其是谷歌，这意味着华为软件侧，特别是操作系统的问题暂时仍无法解决，这样的话华为的海外市场的问题其实仍然存在，但是国内以及终端等领域的不少燃眉之急确实是得到了解决，对于苦无出路的供应链可谓雪中送炭，只是这炭的“量”仍然不够，期待后续的谈判中能能够有更为正向的进展。短期来看，受益于短期复苏的  5G板块显然是重中之重。
        在本周在上海举行的  MWC19  的展会上，华为轮值主席胡厚崑的主题演讲中重点提及了华为在全球  5G  的商业合约争夺战中已经取得了  50  个合约，并且批量发货  15  万座基地台，领先全球，可谓是我国核心设备商在  5G  全球供应中的首战告捷。我们在展会参观中以及相关应用介绍中看到的感受是：目前  5G  的工业类应用的需求似乎比普通民用类的短期来看落地可能更高，在一些“危险”、环境恶劣或者说要求操作精确类的环境下，5G  网络的出现切实地解决了过去无人化的短板。前几周我们的周报中也曾经讨论过民用（即  5G  智能手机）目前存在成本过高、应用缺失、与传统  4G  定义差异化不清晰等尚未解决的问题。结合这一结论，从某种角度似乎亦切实地证明了5G  投资中肯定是网络侧先于手机供应链的结论。
        行业聚焦：据外媒报道，英特尔公司计划出售约  8500  项与蜂窝网络连接有关的知识产权专利，英特尔此次拍卖的专利由两部分组成：蜂窝专利组合和连接设备专利组合。前者包括大约  6000  项与  3G、4G  和  5G  蜂窝标准有关的专利资产，以及另外  1700  项关于无线实施技术的资产。后者由  500  项专利组成，广泛适用于半导体和电子行业。
        6  月  27  日消息，在今天的  MWC2019  上海展上，华为消费者业务手机产品线总裁何宣布，截至  2019  年  6  月  20  日，P30  系列上市  85天，销量已突破一千万台，比  P20  系列一千万台提前  62  天。根据第三方市场调研机构  Gartner  的数据，2019  年第一季度在全球手机销量下滑的情况下，华为手机全球销量逆势上涨至  5800  万台，保持全球第二的排名，逐步缩小了与三星的差距。
        重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：南大光电、兴森科技、韦尔股份、飞荣达、天通股份、汇顶科技，本周新增深天马和生益科技。
        风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。