德邦证券-计算机行业周报：密码法利好网安行业，关注信息安全格局变化-190630

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        投资要点：
        市场表现：上周市场小幅下跌，上证综指没能守住  3000  点，下跌  0.77%，深证成指下跌  0.39%，中小板指下跌  0.18%，创业板指下跌  0.81%，计算机板块下跌2.74%，大幅跑输大盘。计算机子版块有不同程度的下跌，其中金融科技板块跌幅最大，本周跌幅达  3.12%，安防板块跌幅较小，上周跌幅为  1.86%。
        密码法草案首次亮相，有望推动商业密码产业。密码法草案于  6  月  25  日提请十三届全国人大常委会初次审议。草案提出，密码分为核心密码、普通密码和商用密码，实行分类管理；特定范围的商用密码实行进口许可和出口管制。核心密码、普通密码属于国家秘密，由密码管理部门依法实行严格统一管理。商用密码用于保护不属于国家秘密的信息；公民、法人和其他组织均可依法使用商用密码保护网络与信息安全。密码是网络安全的基石，当前我国使用的更多的是国外的密码，随着自主可控成为科技发展的头等大事，当务之急是要升级替换为国产商用密码算法。因此，密码法推动下，商业密码有望迎来快速发展机遇。总体上看，我国密码技术能力已达到国际先进水平，我国自主设计的商用密码算法  ZUC、SM2  和SM9  已成为国际标准。我们认为，密码是信息世界刚需产品，在各种政府、企业、个人产品端均有广泛应用，市场前景广阔，建议重点关注启明星辰、卫士通、格尔软件。
        三六零中标大单，关注信息安全格局变化。上周  360  下属子公司奇虎科技与广东南方电信规划咨询设计院有限公司以联合体形式参与了重庆市合川区  360  网络安全协同创新产业园一期项目（EPC  模式）的邀请招标工作并成功中标。中标金额高达  2.4  亿元，主要项目包括城市安全大脑、网络安全人才培养基地、网络安全双创平台等。360  网络安全协同创新产业园一期项目符合公司“大安全”战略发展方向，是公司深化布局政企安全业务的重要举措之一，有利于提升三六零在政企安全市场的竞争力和影响力。之前  360  公告已经全部转让原“360  企业安全”奇安信的股权，因此当前  360  中标政府大单，标志  360  自身正式进入企业级安全市场，已经与奇安信形成直接竞争关系。360  此举一来布局“大安全”战略，打造新的市场增长点；二来也说明企业级安全市场足够大，仍然值得进入。但是  360  的进入也确实加剧了行业竞争，而且科创板信息安全公司逐渐崭露头角。因此，我们认为在等保  2.0  新一轮信息安全建设中，具备技术特殊的头部厂商能够胜出，建议积极关注信息安全细分龙头厂商。
        风险提示：密码法落地不及预期，信息安全产业竞争恶化。