德邦证券-电子行业：沪电股份业绩超预期，关注中报预增个股-190630

《德邦证券-电子行业：沪电股份业绩超预期，关注中报预增个股-190630（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《德邦证券-电子行业：沪电股份业绩超预期，关注中报预增个股-190630（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        市场表现：上周市场呈现震荡走势，上证综指下跌  0.77%，深证成指下跌  0.39%，中小板指下跌  0.18%，创业板指下跌  0.81%，电子板块上涨  0.05%。电子子版块中，半导体板块上涨  0.25%，元件板块上涨  3.52%，光学光电子板块下跌  2.00%，其他电子板块上涨  0.25%，电子制造板块上涨  0.20%。
        沪电股份半年报超预期，PCB  板块再度成为热点。6  月  26  日沪电股份披露业绩预告，预计上半年净利  4.4  亿至  5  亿元，同比增长  123.86%到  154.39%。2019  年半年度，公司经营情况良好，营业收入及毛利率较上年同期均有所增长。受该消息刺激，沪电股份连续两个交易日涨停，26  日当天深南电路、兴森科技、明阳电路、景旺电子等多只  PCB  个股涨停。PCB  产业向大陆转移的趋势仍在持续，5G  建设的启动也会为  PCB  行业带来巨大的增量。我们认为目前  PCB  行业短期最确定的逻辑依然是  5G  基站对于  PCB  需求的大幅提升，建议持续关注沪电股份、深南电路、生益科技等。另外，建议关注半年报业绩大幅预增的股票，包括立讯精密（中报预增  70%至  90%）、紫光国微（中报预增  45%至  75%）、联创电子（中报预增15%至  65%）等。
        “科创板第一股”华兴源创发行市盈率  41.08  倍。6  月  25  日晚间，“科创板第一股”华兴源创公告了其在科创板上市的发行价格。华兴源创的发行价格为  24.26元/股，对应市盈率为  41.08  倍，市盈率超出了当日其在创业板对标公司精测电子的市盈率（TTM）。科创板初期上市标的具有一定稀缺性，而科创板采用市场化的询价定价，可以反映市场的预期，可以看出，市场对于科创板表现出了较高的热情。我们认为，科创板估值略高于目前  A  股水平，有望带动相关公司估值的提升，建议持续关注集成电路标的。
        华为  P30  Pro  组件成本  16.3%来自美国，自主可控仍是主线。据集微网报道，有外媒对  P30  Pro  进行了拆解，P30  Pro  来自美国的组件大约有  15  个，只占该机全部组件的  1%，但是  1%的组件成本却占了华为  P30  Pro  总成本的  16.3%。这些组件主要来自镁光、Skyworks、Qorvo  等，外媒还表示，这  15  个零部件可能会成为未来美国禁运令的潜在风险。自主可控仍是目前贸易战背景下半导体板块的投资主线，建议关注存储、FPGA  等相关标的。
        风险提示：科创板估值下降的风险；PCB  景气度不及预期。