华创证券-计算机行业周报：中报将至，寻找高景气行业及个股-190630

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        一周市场回顾：本周，计算机指数下跌  2.55%，沪深  300  指数下跌  0.22%，计算机板块跌幅第三。
        行业看点：中报将至，寻找高景气行业及个股
        行业增速向好，医疗  IT、网络安全、云计算延续良好势头。据工信部数据，我国软件行业收入继续保持较快增长，1-5  月，完成软件业务收入  2.63  万亿元，同比增长  14.7%，增速同比提高  0.5  个百分点，其中，5  月软件业务收入增长  14.3%，增速同比提高  0.1  个百分点。1-5  月，软件行业实现利润总额  3228  亿元，同比增长  10.5%，增速同比提高  0.2  个百分点，比  1-4  月回升  1.8  个百分点。从细分行业来看，分化趋势仍较为明显，其中医疗信息化在电子病历升级、分级诊疗推进、互联网医院加速及  DRGs  试点等趋势下，行业需求继续向好；网络安全在政府机构改革完成、等保  2.0  政策推进、中美贸易冲突及国际网络安全日益严峻背景下，需求回升较为明显，龙头公司延续一季度增速提升趋势；云计算领域，势头依然良好，基础设施建设增速保持在较高水平，本土  SaaS  公司龙头也进一步发力，考虑云计算相对传统  IT  架构的巨大优势，及现阶段较低的渗透率水平，快速增长料仍将维持较长时间。
        细分领域龙头公司势头较好，中报值得期待。医疗  IT  行业，卫宁健康  2018  年订单快速增长，据招标网站公开数据，上半年新增订单依然态势良好，营收有望延续一季度加速趋势，叠加新业务可能持续减亏，中报业绩值得期待。网络安全行业，启明星辰显著受益行业政策推进，订单恢复传导到业绩有望更加明显。云计算行业，IaaS  领域  IDC  需求持续释放，一线城市  IDC  资源竞争格局较好，盈利能力不减，宝信软件有望延续快速增长；SaaS  领域，本土公司进一步发力，有用网络、金蝶国际快速成长趋势不改，中报有望进一步体现。此外，法检信息化  3.0继续推进，华宇软件受益明显，上年期末较多的未执行订单也将助力中报表现；安全可靠领域进入落地阶段，保密业务线率先受益，中孚信息或继续享受行业红利；科大讯飞  2C  业务及智慧教育推进较好，效率提升助力业绩更好释放；淳中科技受益视频领域技术升级；运营服务顺利推广有望增厚新国都业绩；新开普有望受益智慧校园推进及蚂蚁金服合作。
        贸易谈判迎来新的契机，对板块影响较大。新华社信息，在  6  月  29  日举行的中美元首会晤中，国家主席习近平和美国总统特朗普同意，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。自中美贸易冲突以来，市场风险偏好多次受到贸易谈判进展影响，而计算机行业作为典型的成长股，对风险偏好较为敏感。此次贸易谈判迎来新的契机，后续谈判进展将对板块带来较大影响。我们认为之前市场已反应贸易冲突较多悲观预期，谈判的边际改善即有望带来风险偏好修复。
        投资建议：
        中报将至，寻找高景气行业及个股，重点公司包括淳中科技、华宇软件、启明星辰、中孚信息、宝信软件、新国都、新开普、用友网络、科大讯飞。
        安全可靠：推荐淳中科技、中孚信息、中科曙光、华宇软件、太极股份，关注中国长城、中国软件、景嘉微、北信源；
        网络安全：推荐启明星辰、深信服、美亚柏科、中新赛克，关注绿盟科技、北信源、南洋股份；
        SaaS  推荐用友网络、广联达、石基信息、航天信息、泛微网络、新开普、恒华科技；
        IaaS  推荐浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件；
        医疗信息化：推荐卫宁健康、创业慧康、思创医惠，关注和仁科技、久远银海；
        政务信息化：推荐华宇软件、太极股份、超图软件、辰安科技、雄帝科技；
        金融科技：推荐恒生电子、长亮科技、新国都、赢时胜、润和软件、同花顺；
        风险提示：政策落地进度低于预期；产业竞争加剧的风险。