天风证券-化工行业研究周报：烧碱和双氧水上涨，MDI继续反弹-190630

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        投资观点及建议：  
        监管高压常态化，农药行业集中度提升有望超预期，分两条投资主线，一是涨价弹性大品种，受益标的为百傲化学和湖南海利，建议关注先达股份等；二是中长期打开成长空间品种，受益标的为扬农化工和利尔化学，建议关注广信股份等。补贴影响电动汽车销量，动力电池龙头公司排产下滑导致锂电材料预期悲观，行业洗牌利好细分龙头，推荐电解液龙头新宙邦。内地  LCD面板厂强势崛起，带动上游国产混晶材料需求高增长，推荐飞凯材料。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED  业务进入业绩释放期，推荐万润股份。  VE  行业格局重塑，厂家近期报价上调，其它品种也酝酿涨价，聚苯硫醚反倾销等对公司利好不断，推荐龙头新和成。基本面有望超预期，长期看好低估值龙头万华化学、华鲁恒升。
        一周行情速览：  
        基础化工板块较上周上涨  2.0%，沪深  300  指数较上周下跌  0.2%。基础化工板块跑赢大盘  2.2  个百分点，涨幅居于所有板块第  15  位。据申万分类，涨幅较大的有：石油化工  6.38%，化学原料  2.81%，化学制品  2.62%，化学纤维  2.17%，塑料  1.93%。  
        重点化工产品价格和运行态势：  
        本周  WTI  油价下跌  3.48%，报价为  56.59  美元/桶。在我们跟踪的  128  个化工品中，29  个上涨，43  个持平  56  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：维生素  VE、无水氢氟酸、三氯乙烯、95%乙醇、萤石  97  湿粉、苯酚、丙烯、环氧丙烷、苯乙烯、DEG。本周跌幅居前的化工产品有：液氯、PX、二氯甲烷、乙烯、DMC、纯  MDI、107  胶、生胶、丙烯腈、二甲基硅油。
        化纤：粘胶短纤  1.5D  报价  11400  元/吨，下跌  2.56%。粘胶长丝  120D报价  37800  元/吨，维持不变。氨纶  40D  报价  31500  元/吨，下跌  1.56%。内盘  PTA  报价  5630  元/吨，上涨  0.54%。江浙涤纶短纤报价  7530  元/吨，下跌  1.95%。涤纶  POY150D  报价  7550  元/吨，上涨  0.67%。腈纶短纤1.5D  报价  17400  元/吨，维持不变。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价  1900  元/吨，上涨  1.06%。四川金河粉状  55%磷酸一铵报价  2100  元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价  2600  元/吨，维持不变。青海盐湖  60%晶体氯化钾报价  2350  元/吨，维持不变。新疆罗布泊  51%粉硫酸钾报价  3100  元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价  24000  元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价  140000元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价  350000  元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价  20250  元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价  160000  元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯  MDI  报价  19500  元/吨，下跌  6.47%。华东聚合MDI  报价  13800  元/吨，下跌  0.72%。华东  TDI  报价  12550  元/吨，下跌2.71%。1800  分子量华东  PTMEG  报价  16800  元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价  9500  元/吨，上涨  1.06%。上海拜耳  PC  报价  18500  元/吨，维持不变。
        氯碱、纯碱：华东电石法  PVC  报价  6885  元/吨，下跌  0.04%。华东乙烯法  PVC  报价  7080  元/吨，下跌  0.53%。轻质纯碱报价  1850  元/吨，下跌1.33%；重质纯碱报价  1950  元/吨，维持不变。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价  11850  元/吨，上涨  1.72%。华东市场丁苯橡胶报价  11350  元/吨，维持不变。山东市场顺丁橡胶报价  11500元/吨，下降  0.43%。绛县恒大炭黑报价  7500  元/吨，维持不变。促进剂NS  报价  26500  元/吨，维持不变。促进剂  CZ  报价  21600  元/吨，下降1.80%。
        聚氨酯及塑料：聚氨酯及塑料：华东纯  MDI  报价  17500  元/吨，维持不变，华东聚合  MDI  报价  12450  元/吨，上涨  2.89%。华东  TDI  报价  12750  元/吨，上涨  0.39%。1800  分子量华东  PTMEG  报价  16700  元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价  9450  元/吨，上涨  1.61%。上海拜耳  PC  报价  18500元/吨，维持不变。
        风险提示：油价下跌；重大安全事故。