中信期货-全球信用市场观测跟踪周度报告-190701

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        一、美国信用市场观察
        1.1  美国货币市场
        本周，美国上周季调后初请失业金人数为22.7万人，较前值上升；美联储主席鲍威尔本周表示，最近美国经济的下行风险有所增加，加强了政策制定者们降低利率的理由；贸易不确定性以及全球增速的担忧可能会促进降息。美联储正在考量是否需要货币政策的宽松来应对不确定性。受此影响，美元3个月期Libor利率继续下滑至2.3299%；TED  Spread为19.65bp，下降幅度较大。
        1.2  美国信用债市场
        本周Markit  CDX指数显示投资级债券CDS指数微涨0.52%，月度大幅下跌20.57%；高收益级债券CDS指数微跌0.17%，月度涨2.77%。投资级企业债不国债利上涨2.22%，高收益级企业债不国债的利差为3.24%。
        信用债利差是信用债不国债的收益率差额，从一个方面反映了信用债的风险溢价（Risk  Premium）。若利差增大，则说明该信用债的风险溢价上升，信用风险升高。
        1.3  美国利率互换市场
        本周美联储主席鲍威尔表示，最近美国经济的下行风险有所增加，加强了政策制定者们降低利率的理由；贸易不确定性以及全球增速的担忧可能会促进降息。美联储正在考量是否需要货币政策的宽松来应对不确定性。受此影响，美国10年期国债收益率继续下降至2.014%，2-10年利率互换利差进一步下降至-17.45bp，利率曲线走陡。