平安证券-电子行业周报：华为事件趋于缓和，关注细分领域成长个股-190630

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        行业动态：1）华为事件趋于缓和：据报道，6  月  29  日，二十国集团（G20）领导人峰会上，中国国家主席习近平和美国总统特朗普同意，在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税。另外，特朗普总统在大阪会晤后向媒体表示，美国公司可以继续向中国科技巨头华为售卖产品。一方面，美方对  3000  亿美元中国商品加征关税的程序暂停，3000  亿产品中大家所关心的手机、笔电等电子产品加税风险短期解除；另一方面，以美光为代表的美国半导体企业正在逐步恢复对华为的订单供应。电子行业外围不确定性因素得到缓解，行业估值有望迎来短暂的修复。从业绩来看，受到下游智能终端需求放缓的影响，行业整体营收和净利增速放缓的趋势依然持续，建议关注细分领域的成长机会。随着移动通信技术的发展，5G  通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，建议关注。2）OPPO  发布屏下摄像头技术：6  月  26  日，MWC19  上海大会盛大开幕，OPPO  在首日即发布基于屏下摄像头技术的  “透视全景屏”，通过将前置摄像头放在屏幕内部，并且还展示出了搭载这一技术的真机。目前大部分的智能手机厂商都在追求最高的屏占比，对此手机显示屏的形态开始变得丰富起来，有额头下巴等宽的传统全面屏，刘海屏、水滴屏、有升降摄像头的全面屏、滑盖全面屏以及挖孔屏等。而“透视全景屏”可为用户带来更完整的视野、更具沉浸感的屏幕和更一体化的机身。但是，屏下摄像头依然存在成像清晰度不高、泛白、有明显的色差等问题，量产还需时日。
        二级市场信息：本周申万电子行业上涨  0.05%，跑赢创业板指  0.86%。板块方面，申万板块食品饮料、休闲服务、建筑材料、医药生物涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第  6  位。另外，纳斯达克指数下跌  0.32%，费城半导体指数上涨  3.44%，台湾电子指数上涨  0.69%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为泰晶科技、ST  猛狮、沪电股份、亿纬锂能、联创光电、深南电路、铭普光磁、奥瑞德、大立科技、汇顶科技；跌幅排名前十的是长方集团、科恒股份、和晶科技、GQY  视讯、南大光电、润欣科技、英飞特、春兴精工、华东科技、欧普照明。
        投资建议：5G  通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信  PCB  龙头企业深南电路和沪电股份。
        风险提示：1）5G  进度不及预期：  5G  全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。