华金证券-通信行业周报：中美经贸磋商重启，5G、华为产业链景气度有望提振-190629

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        投资要点：
        本周行情回顾：本周，市场整体走低，沪深  300、中小板指、创业板指跌幅分别为  0.22%、0.18%和  0.81%，通信（中信）指数跌幅达  1.58%。从子板块看，本周电信运营Ⅱ（中信）、通信设备制造（中信）、增值服务Ⅱ（中信）指数分别下跌了  1.23%、1.47%和  2.89%。概念板块本周走弱，5G  指数跌幅  1.12%，云计算指数跌幅  3.35%。
        中美将重启经贸磋商，华为事件趋于缓和：在  6  月  29  日举行的中美元首会晤中，国家主席习近平和美国总统特朗普同意，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。在  G20  闭幕后的记者会上，特朗普表示，美国企业可以继续向华为出售零部件，此前已有部分厂商通过例外申请恢复向华为供货，华为海外供应有望得到进一步缓和，有力提振其产业链发展。
        中国移动发布  5G  路线图，MWC19  上海召开、5G  唱主角：  6  月  25  日，中国移动在上海召开  5G+战略发布会，全面阐述了其  5G  发展规划，计划于  2019  年在全国范围内建设超过  5  万个  5G  基站，在超过  50  个城市提供  5G  商用服务；于  2020  年，将在进一步扩大网络覆盖范围的基础上，实现全国所有地市级以上城市的  5G  商用服务。6  月  26  日至  28  日正在上海新国际博览中心火热举行。本次大会以“智联万物”为主题，是全球首个所有展馆都进行  5G  网络覆盖的科技展会。这场  5G  占据绝对  C  位的未来科技大秀，从消费者体验以及各个垂直领域等方方面面向我们展示了未来美好生活的可能性。
        投资建议：中美经贸磋商重启，华为海外供应有望恢复，产业链外部不确定性或有所缓和，5G  主线逻辑清晰，建议跟踪  5G  招标与厂商份额情况，关注  5G  基础设施产业链和华为  5G  设备及手机供应链企业，把握上游高速连接器、高频高速  PCB  国产替代机会。
        风险提示：中美贸易谈判的不确定性风险；国内  5G  推进进度不达预期风险；运营商资本开支不及预期；云计算发展不及预期；证券市场系统性风险。