光大证券-量化择时周报：量能难提振，延续震荡整理-190629

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        A股择时观点：量能难提振，延续震荡整理。
        本周市场宽基指数震荡回落，其中中证  500  周度下跌  1.41%，跑输其它宽基指数。上证  50、上证综指、创业板指周度下跌  0.28%、0.77%、0.81%。站在当前，我们对下周的市场运行判断中性。（1）从技术形态来看，目前主要宽基指数量能难以持续提振，短期延续震荡整理判断；量能持续抬升下，反弹可期。（2）从资金流向来看，北上资金全周净流出  25.85  亿元，北上资金情绪减弱。（3）本周偏股型基金仓位总体下调，周度下滑  2.41%。
        国债期货（T）择时观点：国债期货（T）日线延续震荡判断，日线震荡区间参考  97.2-97.8，周线震荡区间参考  95.8-97.8。        
        技术形态：量能难提振，延续震荡整理。从目前结构来看，上证  50  在30min  级别有效脱离前序中枢区间。当前量能状态下，大概率沿着当前笔结构中枢形成持续震荡。上证综指在上周  5min  级别顶背离阻力后缩量震荡调整，显示当前有效上涨动能仍不充分。未来观察  30min  级别是否重回前序震荡中枢，若能就中枢上沿形成持续放量反弹，未来持续反弹可期；若重回震荡中枢，则将延续前序弱势震荡整理。创业板指尚未出现明显的突破震荡中枢的趋势信号，30min  级别仍将延续中枢拓展。微观结构上，震荡区间将逐步上移。观察后续是否出现量能进一步抬升的积极信号。
        RSRS  模型：看多上证  50，对上证综指、创业板指观点谨慎。本周我们跟踪的各大宽基指数  RSRS  择时策略均未发出交易信号，维持前序择时观点。本周市场各大指数震荡收跌，而  RSRS  日频指标中，上证50、创业板指指标值有所回升；从高频信号来看，三大指数高频信号均以空仓信号为主，短期观点偏谨慎。
        市场综合情绪指数：综合情绪指数回升，市场情绪中性偏谨慎。本周市场情绪综合指数当前值为  48，较上周  41  略微上升，市场情绪中性偏谨慎。
        资金流向：北上资金情绪降温，两融数据稳定。北上资金全周净流出25.85  亿元，北上资金情绪减弱。而两融资金稳定，截至  6  月  13  日两融余额为  9156.94  亿元，较前一周（6  月  21  日）上升  57.52  亿元。
        基金仓位：本周偏股型基金仓位总体下调。据测算，截止于  2019-06-28,股票型基金仓位为  88.22%,相比上周提升了  1.17%；偏股混合型基金仓位为  85.17%,相比上周下滑了  2.41%。从板块配置比例角度来看，本周基础设施、制造板块的配置比例有所下滑，消费板块的配置比例显著提升。
        风险提示：测试结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。