华闻期货-日报：沪胶窄幅震荡，不宜过分追空-190701

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        现货：  
        上海地区天胶市场，今日价格涨后回落，价格调整幅度在  100  元/吨左右，18  年宝岛全乳胶  11350-11450  元/吨，17  年宝岛全乳胶11100-11200  元/吨，广垦、金凤、云象  11150-11250  元/吨，泰国三号烟片  12900-13100  元/吨，越南  3L  胶  11500-11650  元/吨。
        7  月  1  日合艾原料市场报价：白片  55.09  跌  0.50，烟片  56.39  跌  1.00，胶水  51.50  跌  0.50，杯胶  41.50  跌  0.30。单位：泰铢/公斤。
        海南产区进入开割期，近日胶水产量较为平稳，天然橡胶胶水干胶原料收购价格为  10800-10900  元/吨，国营与民营原料收购价格不同。
        消息：  
        （1）东京商品交易所（TOCOM）周五公布的数据显示，截至  2019  年6  月  20  日，TOCOM  指定仓库的橡胶（RSS）库存为  11,547  吨，较截至6  月  10  日的  11,689  吨下降  142  吨或  1.2%。
        （2）印度财务部发布公告称，对来自中国的  16  寸以上卡客车轮胎，征收反补贴税。其征收期限为  5  年。按照印度有关部门的说法，原产于中国，以及进口自中国的卡客车轮胎产品，在经过印度海关时，都需要缴纳相应的反补贴税。此次征税的税率，在  9.12%至  17.57%之间。
        （3）6  月，汽车经销商库存预警指数为  50.4%，环比下降  3.6  个百分点，同比下降  8.8  个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。
        （4）6  月，制造业  PMI  49.4，与上月持平；非制造业  PMI  54.2，比上月微落  0.1  个百分点，连续  6  个月保持在  54.0  以上的较高景气区间。
        建议：  
        中美重启磋商，美方不再对中国出口产品加征新的关税；俄罗斯延长减产协议，宏观氛围转好，原油反弹提振沪胶走势。但天胶供需格局仍然偏弱，原料产出逐步恢复，胶水价格明显下调。混合胶陆续通关放行，增加市场供应。下游市场需求疲弱，6  月汽车经销商库存预警指数仍位于警戒线之上。随着气温升高，橡胶下游制品企业生产负荷预计下调。趋势来看，天然橡胶市场仍有下行预期，但不建议过分追空。当前基差低位，下行空间受限，11150-11500  之间区间操作为主。套利方面可尝试  9-1  正套，  7  月供需转弱价差可能重新拉大。