国都期货-焦煤焦炭晨报：焦炭第三轮提降开启，煤焦震荡筑底-190702

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        行情回顾    
        焦炭：7  月1  日，主力合约震荡上涨，最终报收2130.5  元/吨，日涨跌+59.5  元/吨，涨跌幅+2.87%。持仓34.2  万手，较昨日+4.1  万手。夜盘低开回落，最终报收2101  元/吨，日涨跌-4  元/吨，涨跌幅-0.19%。  
        焦煤：7  月1  日，焦煤主力震荡上行，最终主力合约报收1404  元/吨，日涨跌+11.5  元/吨，涨跌幅+0.83%。持仓19.5  万手，较昨日+0.8  万手。夜盘震荡运行，最终报收1402.5  元/吨，日涨跌+11  元/吨，涨跌幅+0.79%。        
        操作建议    
        焦炭：昨日受山西省召开"回头看"整改推进会影响，市场对未来环保预期再起，配合黑色系集体走强，焦价大幅反弹，但收盘后钢厂对焦炭价格进行新一轮提降，7  月2  日开始执行，夜盘焦价再度回落。基本面上，焦企产能利用率维持高位平稳运行，个别地区焦企受环保限产有所影响，但整体供应高位稳定。需求方面受唐山限产政策影响，短期内对焦炭的需求有所收缩，钢厂焦炭库存不断攀升，钢厂也开始对焦炭第三轮提降。目前钢厂和港口库存维持高位，未来库存压力将转向焦企，在全环节库存高位的情况下焦价上涨压力较大。在高产量，高库存状态，供应端保持宽松，同时下游钢厂由于限产影响，需求有所收缩也利空焦炭价格。但是中期来看，成材利润修复后，将会带动焦企利润回升，减缓对焦炭价格的打压力度，环保督察组周六在山西开会强调推进整改，中期环保预期或再次被强化。短期焦炭处于震荡运行中，但中期有走强预期，操作上建议等待回调后逢低做多。  
        焦煤：从国内煤矿供应上看，目前煤企正常生产，整体供应保持年内高位，但在严查超产与冲击地压矿井核减产能背景下，中长期焦煤供应有所收缩，且随着二青会临近，安全检查或将再度加强。进口方面，澳煤进口量变化不大，蒙煤通关情况逐步恢复，未来依旧保持稳定为主，难有明显增量。从下游需求上看，焦炭价格承压回落，目前市场对焦炭进行了第三轮提降，焦煤价格有所承压。综合来看，短期焦煤供应保持稳定运行，中期收缩预期强烈，需求端稳定运行，若未来终端需求保持稳定，则焦煤中期保持向上趋势不变。操作上，建议逢低做多。